PDF《TMT OLED 最新行业研究 1、行业概况》

306 亿美元,平均 CAGR 73%;

6)至2020 年,热弯机采购需求估算达

3015 台,投资规模约

45 亿元人民币,预期 CAGR 89%;

7) 至2020 年,CNC 精雕机采购需求估算达

10049 台,投资规模约

40 亿元人民币,预期CAGR 71%. (3)行业未来发展趋势(主要指政策趋势、技术趋势) 两大驱动力看 OLED 行业

2017 年确定爆发. ? 第一,远景空间.显示行业万亿市场空间.AMOLED 手机于

2017 年进入成长期,渗 透率未来三年有望从 10%提升至 40%.

2019 年后电视面板有望接力,提供行业长期 驱动力.根据 IHS 的数据,全球手机屏幕所消耗面板的面积仅占整体面板销售面积的 6%左右,未来大尺寸 OLED 面板生产成本下降,OLED 电视渗透加深,对应市场规模 将是手机

10 倍以上. ? 第二,近期催化.A 客户于

2017 年大概率导入

1 亿部 OLED 手机,安卓厂商有望全 面跟进.当前三星

16 万片/月的产能仅够 自用+明年 A 客户

1 亿部新机 ,其他安 卓阵营手机大厂面临一屏难求, 倒逼面板厂商加速扩产. 包括三星、 LG、 京东方等在内, 未来三年面板厂商已经公布的扩产计划已经超过

3000 亿元,其中 80%都将投向设备, 催生每年

700 亿元的设备市场空间. 未来全球科技方向中, 能同时满足万亿级市场、超长景气周期、产业链环节众多、国 产化趋势确定这四个条件的科技方向非常少,过去

5 年能满足条件的有智能手机产业链、 移动互联网和新能源车产业链,OLED 是同时满足这四个条件的少数科技产业之一, 无论 是一级市场还是二级市场, 未来将产生巨大的投资机会. 技术趋势: 下一代新型显示主要有 OLED、QLED(自发光) 、Micro LED 和激光显示四种,从产业链 巨头布局、产业化进程来看,OLED 是未来确定性最强的技术路线,激光显示在超大尺寸显 示有差异化竞争优势, QLED (自发光) 和Micro LED 的真正规模产业化业内一般认为至少

10 年以上. (华创证券观点) (4)供需分析

17 年起 OLED 进入快速渗透期. 需求端,从三星到 Apple 再到国产机,OLED 是确定性 大趋势,2016-2020 年OLED 需求复合增速有望达到 38.7%. 有机发光材料是 OLED 上游 制造核心环节,将受益于 OLED 崛起. 结论:未来 2~3 年在产能完全释放之前,行业整体会供不应求,少数下游大客户(三星和苹 果)会优先得到供货.

2、该行业内的子行业分解及其市场参与者信息收集,重视标杆企业的研究 ? 上游产业链:设备、材料、组件 设备端 LTPS-TFT AMOLED 的制作工艺囊括了显示面板行业的诸多尖端技术,类似 LCD,其主要分为 背板段(Array 段) ,前板段(Cell 段)以及模组段(Module 段)三道工艺. 前/中/后道设备市场均将受益.OLED 设备分为前道设备(以LTPS 激光晶化,以及半导体 光刻、刻蚀沉积设备为主) 、中道设备(蒸镀+封装) 、后道设备(Bonding+贴合+测试) .据UBI, 前/中/后道设备的市场空间比重为 69%/17%/14%, 对应 2016-2018 年三年的设备市场 空间约为 1450/360/294 亿元. 中小尺寸 OLED 的三大核心工艺技术: 1)LTPS 驱动电路.Array 段是面板制程的基础,要把 OLED 面板做好,首先要具备很强的 LTPS 工艺能力. 2)蒸镀工艺.真空腔体中对蒸发源加热时间的控制,磁力控制悬浮的 FMM 也面临对位精 度、重力、热膨胀变形等问题. 3)薄膜封装工艺. OLED 发光材料是亲水有机材料,遇水汽和氧会发生不可逆的光氧化反 应,水、氧对铝或镁银等电极材料也有很强的侵蚀作用,因此 OLED 器件封装对水、氧渗 透率有极高的要求. ? 前道设备: LTPS 主导,激光设备深度受益 市场空间: 前道设备市场空间