PDF《国内家电用复合材料主要供应商》

3 /

10 图2:传统喷涂工艺和家电用复合材料工艺的优势对比 数据来源:东北证券,公司招股书 图3:全球功能型符合材料供需状况 数据来源:东北证券,公司招股书 上世纪末家电用复合材料在国内逐步获得应用,但发展初期主要依靠进口.如今, 我国家电用复合材料的品种不断丰富,产品性能质量明显提升,基本能满足家电产 品的要求.我国家电用复合材料的需求量保持快速增长,据家电协会不完全统计,

2013 年我国主要家电产品 VCM/PCM 系列的需求量带到 71.5 万吨, 其中 PCM 系列 55.4 万吨,VCM 系列 16.1 万吨. 公司研究报告 请务必阅读正文后的声明及说明

4 /

10 图4:复合材料在家电中的应用 数据来源:东北证券,公司招股书 2.2. 家电用复合材料的市场前景分析 VCM 系列产品的主要优势在于既有钢板的强度,又可以根据客户需要涂覆各种丰 富多彩的颜色、花纹和图案,具有良好的装饰效果.目前主要用于电冰箱和洗衣机 的面板、部分热水器以及高档建筑门板,未来还将拓展至空调、电梯、游轮、高铁 内饰等领域,市场潜在空间巨大.PCM 系列产品的优势是价格便宜,其主要用途包 括冰箱和洗衣机的侧后板,微波炉等小家电,未来在建筑墙体等领域的发展空间同 样巨大. 根据家电协会预测, 到2016 年家电领域 VCM/PCM 产品需求量将达到

108 万吨,其中 PCM 系列产品约

88 万吨,VCM 系列产品约

20 万吨. 能够驱动 VCM/PCM 产品需求增长的主要因素包括: (1)性价比持续上升促使更多 的家电企业采用 VCM/PCM 产品;

(2)环保要求的提高使得新增家电整机产能以 VCM/PCM 产品为主要外观部件;

(3)家电生产工艺的变化推动 VCM/PCM 产品的 应用;

(4)消费者对家电产品外观设计的日益重视使得复合材料的优势凸显;

(5) 家电产品消费结构升级,将为复合材料的应用提供更大的市场空间;

(6)应用范围 不断拓宽. 2.3. 行业总体竞争格局 目前,家电用复合材料行业总体处于完全市场化竞争的状态,就目前的竞争格局而 言,根据其技术水平、规模大小、客户范围和主营业务类型大致可将行业内企业分 为三类:第一类是规模较大的全国性专业复合材料生产商,例如海尔特钢、禾盛新 材等, 专注于家电复合材料及相关衍生应用领域的研发和生产, 拥有较强技术实力, 覆盖国内外知名家电厂商客户,引领行业发展;

第二类是历史悠久的大型钢企,例 如宝钢、武钢等,主要为完善业务种类,直接满足下游终端客户需求;

第三类是区 域性的复合材料提供商,产能相对较小,由于技术、资金等各方面的限制,主要面 上某一区域的客户. 复合材料领域存在较高行业壁垒,主要体现在: (1)认证资质和客户关系壁垒:家 公司研究报告 请务必阅读正文后的声明及说明

5 /

10 电企业经过多年兼并收购,行业集中度较高,单一品牌的生产数量巨大,对于外壳 用材供应商的选择普遍会比较谨慎;

(2)技术工艺壁垒:家电复合材料的生产需要 一定的技术工艺,这也是国内建筑用图层板产能过剩但却无法满足家电企业需求的 主要障碍;

(3)资金实力的壁垒:家电复合材料行业所需的限期固定资产投入较大, 生产设备价格较高. 3. 公司业务经营状况分析 3.1. 营收结构 公司主营业务收入主要来自于家电复合材料的销售,包括 VCM 和PCM 两大类产 品.其中