PDF《天胶、两碱持续升温,关注板块涨价机会》

1 证券研究报告行业研究简报天胶、两碱持续升温,关注板块涨价机会 化工行业周报 投资要点: ? 行业最新观点 化工作为传统行业,表面平静下蕴含着各项积极的风险与机遇.

环保监管 重拳不断出击,企业必须走绿色可持续道路;

产能过剩问题依旧严重,但 更需要警惕的是需求恶化;

原料路线及工艺变革促行业重新洗牌,新材料 技术创新带来惊喜,其中蕴含的投资机会也值得期待;

化工行业深度参与 全球化,需警惕要素成本削弱行业竞争力.展望2017,我们认为从以下方 面寻找投资机会,1)低油价,布局需求稳健子行业.日化及食品添加剂行 业需求稳健增长,建议关注上海家化(600315.SH)和嘉化能源 (600273.SH).2)提前布局 一带一路 ,捕捉进入收获期标的.恒逸石 化(000703.SZ)文莱项目和中化国际(600500.SH)多年的海外布局值得 关注.3)农药复苏才露尖角,紧盯结构强势品种.利尔化学(002258.SZ) 的草铵膦值得重点关注,湖南海利(600731.SH)作为老牌农化企业,氨基 甲酸酯农药龙头,募投绿色低毒农药项目有望打开公司成长空间.4)专注 优势领域,精耕细作打造产业龙头,建议关注磷化工龙头兴发集团 (600141.SH).5)价格低迷带来产能快速出清后行业的复苏,尿素标的 鲁西化工(000830.SZ)和华鲁恒升(600426.SH)已进入长线留意期.新 材料方面,时代新材(600458.SH)PI膜项目进度超预期,电子级PI膜进口 替代空间广,轨交业务稳增,BOGE业绩改善,高温尼龙等新材料也值得 期待,建议积极关注. ? 化工产品数据 本周WTI原油上涨4.97%,报收47.96美元/桶;

布伦特原油下跌上涨4.57%, 报收49美元/桶;

NYMEX天然气上涨7.87%.由于近期雨雪天气因素影响, 年底前两碱企业备货提前,两碱市场持续升温,重质纯碱、轻质纯碱分别 上涨13.64%、5.8%.本周国内聚合MDI受主力厂家检修影响,出货不畅短 时难以恢复,市场缺货烘涨,上涨10.25%,但受制于淡季需求平淡接受有 限,高位仍需缓慢消化.此外,本周下游轮胎开工率维持高位,加之国内 产区停割期来临,天胶价格持续走强,上涨11.6%.本周环氧氯丙烷下调 8.64%,氯化铵下调5.77%.尿素出现小幅回调,下跌1.96%. ? 风险提示 宏观经济继续低迷,化工下游需求不旺.

2016 年11 月28 日 投资建议: 中性 维持 一年内行业相对大盘走势 Tab le_First |Ta b le_ A u t h o r 马群星 分析师 执业证书编号:S0590516080001

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105 亿元,分两期建设. 其中一期建设项目包括

10 万吨/年特种聚酯树脂(中间产品

6 万吨/年乙二醇),副产

5000 吨/年碳酸甲乙酯,以及

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