PDF《2019 年4月27 日 星期六》

财报排行榜① TOPIC 专题B1

2019 年4月27 日 星期六 本版主编 赵子强 责编 乔川川 制作 王敬涛 E-mail押zqrb5@sohu.

net 股市有风险,入市须谨慎. 本版股市分析文章,属个人观点,仅供参考,股民据此入市操作,风险自担. 本报见习记者 王珂研发费用指企业在产品、 技术、材料、工艺、标准的研究、开发过程中发生 的各项费用. 包括研发活动直接消耗的 材料、燃料和动力费用;

企业在职研发 人员的工资、奖金、津贴、补贴、社会保 险费、住房公积金等人工费用以及外聘 研发人员的劳务费用;

用于研发活动的 仪器、设备、房屋等固定资产的折旧费 或租赁费以及相关固定资产的运行维 护、维修费用等多方面. 分析人士普遍 认为,加大研发投入,不仅是上市公司 进行创新的基本保障,同时也是其巩固 行业地位的重要支撑,尤其是研发费用 占营业收入比重较高的公司,未来发展 的动力往往更加充足. 《 证券日报》 市场研究中心根据同 花顺数据统计发现,在已披露年报的上 市公司中,沪深两市有

1213 家上市公司 连续三年研发费用增长率为正,以下特 对其中近三年研发费用复合增长率排 名前

50 的公司进行梳理. 上述

50 家公司近三年研发费用复 合增长率均达到 110%以上. 具体来看, 花王股份 ( 1234.45%)近三年研发费用复 合增长率居于首位, 达到 1200%以上,美 都能源 ( 946.85%)、安徽水利 ( 602.28%)、哈 工智能 ( 446.77%)、顺丰控股 ( 338.72%)、大 晟文化 ( 325.49%)等5家公司紧随其后, 近三年研发费用复合增长率也均达到 300%以上,此外,安道麦 A、中际旭创、 紫光股份、杉杉股份、科达股份、盛和资 源、首钢股份、鸿达兴业、山西焦化等

9 家公司近三年研发费用复合增长率均 超200%. 从2018 年年报研发费用总额来看, 中国石油 ( 2104500.00 万元)强势居首, 报告期内研发费用总额超过

210 亿元, 紫光股份 ( 332266.42 万元)、 三六零 ( 254631.00 万元)、首钢股份 ( 232673.60 万元)、顺丰控股 ( 215612.49 万元)、领益 智造 ( 112642.21 万元)等5家公司

2018 年研发费用也均达

10 亿元以上, 此外, 包括恒力股份、鲁西化工、亿帆医药、安 道麦 A、 杉杉股份等在内的

26 家公司

2018 年也投入

1 亿元以上用于研发. 从2018 年年报研发费用占营业收 入的比重来看,大晟文化 ( 37.54%)、能科 股份 ( 28.51%)、万泽股份 ( 23.06%)、三六零 ( 19.39%)、亿帆医药 ( 13.40%)、金科文化 ( 13.16%)、华讯方舟 ( 10.30%)等7家公司

2018 年研发费用占比均超 10%,蓝帆医疗 ( 6.89%)、 紫光股份( 6.88%)、 中际旭创 ( 6.59%)、 杰恩设计( 5.27%)、 领益智造 ( 5.01%)等5家公司报告期内研发费用占 营业收入比重也均达到 5%以上, 超过相 关政策对高新企业认定的最高门槛. 从行业角度分析发现,上述

50 家高 研发投入的公司主要集中于化 工(8家)、医药生物 (

6 家)、通信 (

4 家)、建筑 装饰 (

4 家)等四类申万一级行业中,合 计入围公司家数

22 家,占比超过四成. 对于研发费用高增长公司最为扎堆 的化工行业板块未来投资策略,新时代 证券指出,国际油价企稳,可关注与油价 相关性较高的涤纶长丝产业链,以及互 为替代的煤化工. 随着民营炼化项目逐 步投产,涤纶长丝产业链供给格局发生 变化, 原来高盈利的 PX 项目由于产能 快速增长,产品价格持续下滑,产业链 利润向下游 PTA- 涤纶长丝转移,推荐 桐昆股份;