PDF《把握热点,趋势投资》

17 表16:1Q09 全球电子产业链经营状况依旧惨淡(续上表)18 电子元器件:

2009 年2月9日本报告中的信息均来源于已公开的资料,我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证.报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券买卖的出价或征价.我公司及其所属关联机构可能 会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易,还可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务.本报告亦可由中国国际金融香港证券有限公司于香港提供.本报告的版权仅为我 公司所有,未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登、发表或引用.

4 - 2,000 4,000 6,000 8,000 10,000 12,000 14,000

2002 2003

2004 2005

2006 2007 2008年8月0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 企业数量 亏损企业数量 亏损企业占比 4Q07 3Q08 4Q08E QoQ YoY 07A 08E YoY 长电科技

42 29 -9 n.a. n.a.

141 79 -44% 士兰微 -43

5 -13 n.a. n.a.

22 23 5% 有研硅股

12 27

9 -66% -18%

59 66 10% 华微电子

46 31 -4 n.a. n.a.

158 79 -50% 京东方A

196 -397 -900 n.a. n.a.

691 -800 n.a. 广电电子

15 -76 -980 n.a. n.a.

27 -1,100 n.a. 莱宝高科

69 70

54 -22% -22%

229 208 -9% 深天马A

24 -3

3 n.a. -88%

90 43 -52% 生益科技

114 71 -45 n.a. n.a.

473 204 -57% 超声电子

32 44

14 -69% -57%

108 115 7% 法拉电子

26 27

7 -74% -72%

134 84 -37% 长城开发

175 77

69 -10% -61%

709 279 -61% 天通股份 -12 -6 -24 n.a. n.a.

83 10 -88% 风华高科

13 11

9 -18% -29%

172 -79 n.a. 净利润(百万) 面板 元器件 集成电路 子行业 上市公司 《电子信息产业振兴规划》出台在望 《振兴规划》出台在望

2008 年4季度,电子行业经营十分惨淡.受外需急剧下滑和内需不足的影响,国内电子企业订单 大幅下滑, 亏损企业数目上升, 行业纷纷出现裁员、 并购重组或倒闭的事项 (见图

1、 表1和表 2) . 根据电子行业内在的季节性规律和各国政府救市效果显现的时间滞后性, 1H09 行业趋势仍然难以 改变,国内电子企业的经营环境将可能继续恶劣.据媒体报道, 《振兴规划》初稿已经制定完毕, 正在征求各大企业和行业协会的意见,即将提交国家发改委修改和国务院审议(见表 3) . 图1:中国电子信息制造业亏损企业数目占比上升(2002-2008/8) 资料来源:ACMR、中金公司研究部 表1:国内相关电子元器件上市公司的 4Q08 业绩预览 资料来源:公司资料、中金公司研究部, 注:图中标注公司的 4Q08 盈利预测为根据公司业绩预告推测得到的,其他为中金覆盖公司. 即期策略:把握热点,趋势投资 本报告中的信息均来源于已公开的资料,我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证.报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券买卖的出价或征价.我公司及其所属关联机构可能 会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易,还可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务.本报告亦可由中国国际金融香港证券有限公司于香港提供.本报告的版权仅为我 公司所有,未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登、发表或引用.

5 时间 事件 1月 杭州士兰微电子股份有限公司被爆裁员,涉及公司设计所总人数的50%以上. 3月 夏新电子宣布大规模裁员,裁员占全体员工的42%,只留手机部门. 5月TD芯片龙头企业凯明信息科技股份有限公司因股东不再投资资金链断裂而破产 . 6月LG电子中国公司宣布原来平行的家电、IT和手机事业部将最终整合在一起. 6月 射频芯片公司鼎芯通讯(上海)有限公司被报道两度裁员,由一家获得两轮融资、 准备上市的公司收缩为到只剩不到20人,并将业务退缩到常规的有需求但利润 率低的CMOS射频SOC芯片. 7月 海微芯仪集成电路设备制造(北京)有限公司破产. 8月 清华同方PC事业部被爆可能将裁员30%. 9月 电脑周边线材公司深圳联颖被爆订单锐减,公司开始轮休,预计裁员20%. 10月 集成电路企业中纬积体电路(宁波)有限公司因资金亏空破产以1.7亿元的价格 拍卖给深圳比亚迪有限公司. 10月TCL电脑经过几轮裁员之后只剩30余人,总部迁至惠州,未来可能彻底退出PC 市场. 10月 深圳卓华电子线路板厂倒闭,老板欠款2000万失踪. 10月 摩托罗拉中国手机掌门人任伟光正式提交辞呈. 10月 集成电路企业中纬积体电路(宁波)有限公司因资金亏空破产以1.7亿元的价格 拍卖给深圳比亚迪有限公司. 10月 上海中微半导体被爆裁掉30多个技术主力,并撤销一个前景看好的关键部门. 11月 中芯国际宣布2009年资本开支计划为2亿美元,在2008年资本支出的基础上缩减 75%.11月6日中芯国际引入战略投资者大唐电信,这将有助于改善公司的营销 和技术. 11月 摩托罗拉中国区董事长梁念坚宣布加盟微软. 时间 相关内容 资料来源 2009-2-6 权威人士向本报记者透露,电子信息产业振兴规划已于近日提交国家发改委讨论并初步得到认可,修改后将提 交国务院审议,有望成为第三批获得通过的行业调整振兴规划. 证券时报 2009-2-5 信息产业振兴规划将主要通过技术升级提升相关产业竞争力,并促进国内消费市场.行业协会有关人士透露, 振兴规划中提出六大工程,涉及集成电路、平板制造、TD、数字电视、计算机及下一代互联网、软件及信息 服务.其中,对信息产业加大财税扶持力度,继续原有鼓励政策实施期限,免除软件企业营业税;