PDF《帝度冰箱蓄势待发》

串激电机用于中档滚筒 洗衣机;

三相变频电机、DD 直流无刷电机则用于高档滚筒洗衣机.公司是国内 第一家自主研发出变频电机技术并最早将变频技术广泛应用于洗衣机的企业之 一,是业内极少数的自用自产电机的厂商. 证券研究报告

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2、 公司是国内唯一的同时具备洗衣机变频电机和程控器等核心部件 技术的企业 目前, 国内家电企业使用的变频控制系统大多由家电主机厂家根据自身品牌特点 向上游采购进行部件组装而成, 而公司是目前国内唯一的同时具备洗衣机变频电 机和程控器等核心部件技术研发设计生产的企业. 公司全力协助中国家电协会和 中国家电研究院等相关机构对变频技术的研究, 促进变频洗衣机标准建设, 是参 与变频标准的起草、制订的唯一洗衣机厂商. 1.

3、公司掌握更为先进的直流变频技术 变频洗衣机的关键技术包括两方面:一是电机技术,包括直流变频和交流变频;

二是电机的控制与驱动技术.交流变频电机与直流变频电机区别是: 交流变频电机转子采用了交流感应电机转子结构,工作时由定子产生旋转磁场, 转子在定子旋转磁场作用下感应电流产生感应磁场, 经定子磁场与转子磁场相互 作用使转子旋转. 交流变频电机旋转的基础是定子与转子的电磁感应, 使电机旋 转的同时也带来了电磁感应噪音与转子损耗等负面作用. 直流变频电机转子采用稀土永磁材料制作而成, 工作时由定子产生旋转磁场与转 子永磁磁场直接作用, 实现电机运转. 可以通过改变送给电机的直流电压来改变 电机的转速, 直流变频电机不存在定子旋转磁场对转子的电磁感应作用, 克服了 交流变频电机的电磁噪音与转子损耗,具有比交流变频电机效率高与噪音低特 点,直流变频电机效率比交流变频电机高 10%-30%,噪音低

5 分贝-10 分贝.但是,直流变频电机的成本要高于交流变频电机. 合肥三洋采用的直流无刷电机制造技术比较先进,是未来洗衣机变频技术的主 流,而其他部分品牌目前主要使用的是交流变频技术.

图表

4、直流变频和交流变频的比较 资料来源:公司公告、国海证券研究所 2. 公司的多品牌发展战略 公司明年将有 三洋 、 帝度 、 荣事达 三个品牌共同运作.公司将继续 巩固 三洋 品牌的影响力,在此基础上,重点加大 帝度 品牌的宣传和投入, 荣事达 品牌作为面向三四线的品牌. 证券研究报告

4 公司未来的多品牌发展方向是逐步加强自主品牌产品的市场开拓和宣传推广, 洗 衣机是 三洋 和 帝度 双品牌同时使用,冰箱全部使用 帝度 品牌.推出 自主品牌 帝度 是公司提升毛利率、减少对三洋依赖进而掌握品牌主动权的重 要策略.

图表

5、公司多品牌运营形成 资料来源:公司公告、国海证券研究所 3. 帝度 冰箱将成为公司增长点 公司自

2011 年11 月对外发布了自主品牌 帝度 ,正式开启多品牌多品类运营 战略模式.2012 年2月22 日在公司南岗产业园举办了年产

400 万台冰箱项目一 期竣工投产暨二期开工建设典礼,全力打造 帝度 自主品牌产品,进一步延伸 家电产业链.南岗产业园一期竣工后,现有冰箱产能为

150 万台. 今年公司的冰箱业务发展迅速,自投产及产品上市的半年以来,约实现销售

40 多万台,建立网点