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2011 年3月22 日 利欧股份

2 目录 政府加大水利建设投资

3 中国水务投资的参股带来长期利好

5 收购天鹅泵业,布局大型水泵

6 盈利预测.9 财务分析.14 主要风险.15 估值.16 泵行业简介

17 公司简介.18 研究报告中所提及的有关上市公司

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3 政 政府 府加 加大 大水 水利 利建 建设 设投 投资 资 农田水利建设滞后是影响农业稳定发展和我国粮食安全的 最大硬伤,水利设施薄弱是我国基础设施的明显短板.随着 工业化、城镇化深入发展,全球气候变化影响加大,我国水 利面临的形势更趋严峻.

2011 年开始政府的投资方向将开始转向水利建设,中央一号 文件把水利发展放到一个新的战略高度.这个题为《中共中 央国务院关于加快水利改革发展的决定》的文件明确了水利 的战略定位,制定和出台了一系列针对性强、覆盖面广、含 金量高的加快水利改革发展的新政策、新举措. 政府争取通过

5 年到

10 年努力, 从根本上扭转水利建设明显 滞后的局面.到2020 年,基本建成防洪抗旱减灾体系,重点 城市和防洪保护区防洪能力明显提高,抗旱能力显著增强, 十二五 期间基本完成重点中小河流(包括大江大河支流、 独流入海河流和内陆河流)重要河段治理、 全面完成小型水库 除险加固和山洪灾害易发区预警预报系统建设;

基本建成水 资源合理配置和高效利用体系,全国年用水总量力争控制在 6,700 亿立方米以内,农田灌溉水有效利用系数提高到 0.55 以上, 十二五 期间新增农田有效灌溉面积 4,000 万亩. 到2020 年,我国将基本完成大型灌区、重点中型灌区续建配 套和节水改造任务.结合全国新增千亿斤粮食生产能力规划 实施,在水土资源条件具备的地区,新建一批灌区,增加农 田有效灌溉面积.实施大中型灌溉排水泵站更新改造,加强 重点涝区治理,完善灌排体系.健全农田水利建设新机制, 中央和省级财政要大幅增加专项补助资金,市、县两级政府 也要切实增加农田水利建设投入.因地制宜兴建中小型水利 设施,支持山丘区小水窖、小水池、小塘坝、小泵站、小水 渠等 五小水利 工程建设.未来将加快推进西南等工程性 缺水地区重点水源工程建设,坚持蓄引提与合理开采地下水 相结合,以县域为单元,尽快建设一批中小型水库、引提水 和连通工程.

2011 年开始政府的投资方向 将开始转向水利建设,中央 一号文件把水利发展放到一 个的战略高度

2011 年3月22 日 利欧股份

4 政府未来将加大公共财政对水利的投入, 今后

10 年全社会水 利年平均投入比

2010 年高出一倍,2010 年我国水利投资是 2,000 亿元,高出一倍就是约 4,000 亿元,未来

10 年的水利投 资将达到

4 万亿元.政府将在水利建设中起主导作用,将水 利作为公共财政投入的重点领域.各级财政对水利投入的总 量和增幅将会有明显提高.未来进一步提高水利建设资金在 我国固定资产投资中的比重,并大幅度增加中央和地方财政 专项水利资金.另外从土地出让收益中提取 10%用于农田水 利建设,按照目前全国每年土地出让金收益算,10%就是

700 亿元左右,这是水利投入资金的一大来源.按照目前财政收 入的增长态势,未来实现上述目标是可以达到的. 政府未来将加大公共财政对 水利的投入,今后