PDF《天然气气荒大概率不再出现； 环保行业有望触底反弹》

2018 年我国天然气消费量继续快速增长, 通过对近年来我国天然 气消费量月度值的分析,利用不均匀系数进行预测,我们预计

2018 年12 月我国天然气需求量将达到

302 亿方,同比增加

45 亿方,同比 增长 17%.从12 月当月的供给来看,预计国内产量达到

143 亿方, 同比增长 5%;

进口管道气

343 万吨,约48 亿方,同比增长 20%;

进 口液化天然气

550 万吨,约76 亿方,同比增长 10%;

储气库采气

20 亿方.总供给能力约为

287 亿方,供给缺口约为

16 亿方. 虽然从测算来看,今年

12 月我国仍将出现天然气供不应求的局 面,但从实际发生情况的角度,我们认为今年不再会出现像

17 年一 样的 气荒 情况,原因有三: (1)中石油已经通过提价方式抑制部 分需求, 供气紧张时中石油还会主动压减下游用气企业气量, LNG 液 化厂、化工企业等用气大户会被限制用气;

(2)政府要求供气企业做 好准备全力保障居民及公共福利机构用气,优先保障居民用气后,城 燃不会再不计成本为工商业供气. (3)华北地区是去年缺气的主要区 域,今年已经采取多项措施保障供应,包括三桶油管网互通互联,南 北串气增加

3000 万方/天的供气能力、陕京四线增输

1000 万方/天、 中石化天津LNG接收站以及鄂安沧管道可提供2300万方/天的增量供 给、 地下储气库可增加供给

1250 万方/天、 大连 LNG 及其他储气设施 增供

700 万方/天. 从供暖季华北地区供给增量来看,华北地区预计供给能力增加

8250 万方/天,而需求增长预计在

6000 万方-8000 万方/天.供给可以 覆盖今年增量并能减少去年的供气缺口,在合理压减需求的情况下, 预计冬季资源可以保障供应,华北地区供需紧张态势有望明显缓解. 研究源于数据

5 研究创造价值 [Table_Page] 公用事业-行业周报 1.3 金融环境+市场空间改善,环保行业有望触底反弹

11 月9日召开的国务院常务会议决定开展专项行动, 解决拖欠民 营企业账款问题;

部署有效发挥政府性融资担保作用支持小微企业和 三农 发展.环保行业中民营企业居多,融资普遍不如国企便利, 而环保项目的甲方又多为政府或国企,时常出现拖欠付款的情况.本 次国常会决定抓紧开展政府部门和国有大企业拖欠民营企业账款专 项清欠行动将会缓解部分因政府欠款导致现金流恶化的企业.近期, 对于民营企业的融资支持政策不断出台,直接利好环保行业.11 月2日,在北京举行的 北京深化民营和小微企业金融服务推进会 上, 中债信用增进公司与碧水源、东方园林等

3 家企业及中关村科技融资 担保公司等签订 民企债券融资支持工具 合作意向书,继续推进科 技型民营和小微企业发展的支持. 此外,生态环境部、农业农村部日前联合印发《农业农村污染治 理攻坚战行动计划》 , 《行动计划》提出五方面主要任务,一是加强农 村饮用水水源保护,二是加快推进农村生活垃圾污水治理,三是着力 解决养殖业污染,四是有效防控种植业污染,五是提升农业农村环境 监管能力.环保企业有望通过农村环保治理再开辟广阔市场空间. 目前,环保行业正处于行业转型的关键时期,很多民营环保企业 通过引入国企或政府资金作为战略投资人或者出让控股权保障企业 持续经营. 随着金融环境和市场空间的改善, 环保行业有望触底反弹.