PDF《天然气气荒大概率不再出现； 环保行业有望触底反弹》

图表1: 环保公司与国资合作情况汇总 公司名称 合作国资 公告时间 公告内容 中金环境 无锡市政 2018/11/9 实际控制人沈金浩拟转让 6.65%股权给无锡市政,股东沈洁 泳拟转让 2.13%股权给无锡市政, 同时沈金浩将其持有的 10% 表决权永久委托给无锡市政.交易完成后,公司控股股东、 实际控制人将变更为无锡市政. 东方园林 北京市朝 阳区国资 中心 2018/11/2 实际控制人何巧女、唐凯与盈润汇民基金签订股权转让协 议,拟转让不超过 5%股权,盈润汇民基金为北京市朝阳区国 资中心通过母基金北京市盈润基金管理中心(有限合伙)出 资的基金主体. 兴源环境 中国煤炭 地质总局 2018/11/1 签署《股权转让意向协议》,中国煤炭地质总局拟通过协议 转让的方式,受让兴源控股所持有的不低于 23.5%且不高于 30%的公司股份 天翔环境 四川铁投 2018/10/16 天翔环境与实际控制人邓亲华与四川省铁投集团签订《战略 合作框架协议》,将在项目和股权层面展开合作. 清新环境 中海油 2018/10/11 与中海油能源发展股份有限公司安全环保分公司签署了《战 略合作协议》,合作内容包括但不限于共同开展技术研发、 推进市场资源协同、对接项目联合投资、协商双方股权合作 等. 永清环保 浏阳市人 民政府 2018/10/9 控股股东永清集团与湖南金阳投资集团签署《投资合作框架 协议》,拟转让不超过 30%公司股权,湖南金阳投资集团出 资人为浏阳市人民政府. 中天能源 湘投控股 2018/10/23 控股股东中天资产、邓天洲先生、黄博先生与湖南湘投控股 集团有限公司签署《股权收购及融资合作意向协议书》 研究源于数据

6 研究创造价值 [Table_Page] 公用事业-行业周报 神雾节 能、神雾 环保 重庆环 保、新疆 能源、光 元盛大、 湖北生态 等企业 2018/5/2 控股股东神雾集团与重庆环保、新疆能源、光元盛大【系中 国光大实业 (集团) 有限责任公司下属公司】 和湖北生态 【系 湖北省长江产业投资集团有限公司全资子公司】等企业已经 签署投资意向书或投资合作协议. 盛运环保 川能集团 2018/5/23 签署《战略合作协议书》,控股股东开晓胜拟通过协议转让 方式将其持有全部上市公司股权 (13.69%) 转让给川能集团. 环能科技 国务院国 资委 2018/10/17 环能投资、公司实际控制人倪明亮先生中建启明签署《股份 转让协议》 , 股权转让后, 中建启明将持有公司 182,809,171 股股份,占公司总股本的 27%.中建启明的实际控制人国务 院国资委将成为上市公司的实际控制人. 资料来源:公司公告,方正证券研究所整理

图表2: 方正环保公用投资组合 代码 股票简称

30 日涨跌幅 总市值 EPS PE 投资要点 (%) (亿元)

2018 2019

2018 2019 600236.SH 桂冠电力 -9.53

320 0.45 0.47

12 11 红水河流域来水超预期带动业 绩高增,股息率预计 5.7% 600900.SH 长江电力 -7.28 3,340 1.01 1.03

14 14 全球水电龙头企业,业绩稳定现 金流好股息率高 600011.SH 华能国际 -8.07

933 0.16 0.31

40 21 火电盈利有望阶段性触底反弹, 股息率火电行业领先 600025.SH 华能水电 8.70

547 0.14 0.19

21 15 第二大水电公司,机组投产提升 业绩;

电力供需改善提升存量资 产盈利能力;

低估值高股息凸显 投资价值. 603393.SH 新天然气 -8.57

62 1.70 2.90