PDF《观点与操作建议》

1 期货研究报告?PTA 早报 请参阅最后一页的重要声明 [table_main] 宏观快评模板 PTA:节前暂无新增装置检修安排,供给方面暂时维稳,TA 震荡运行 发 发布日期:2019 年4月29 日 分分析师:李彦杰 电

电话:023-81157285 投期货投资咨询号:Z0010942 观点与操作建议 ? 郑州商品交易所 PTA1909 合约

4 月26 日夜盘下跌

12 元/吨,收于

5958 元/吨,日间成交量达

2191020 手, 较前一交易日增加

462468 手,持仓量为

1502738 手,减少

49150 手,其中多头前

20 名持买单量

408877 手,较前一交易日减少

5826 手,空头前

20 名持卖单量

549744 手,减少

31458 手;

期货仓单数量为

21096 张,较前一交易日减少

1083 张,有效预报数量为

12129 张,较前一交易日增加

369 张.

? 从基本面来看,桐昆嘉兴

220 万吨/年装置及汉邦石化

70 万吨/年装置完成检修重启,宁波逸盛

200 万吨/ 年装置于周末停车检修,PTA 综合开工率有所上升;

下游工厂开工变化不大,聚酯工厂及江浙织机开工负 荷维持前期水平,周五聚酯市场交投略有回暖,涤纶长丝产销率升至 150%;

昨日国际原油价格大幅下跌, 亚洲地区 PX 价格小幅反弹.从技术面看,主力合约 TA909 成交量增加,持仓量减少;

MACD 绿柱放大;

其 在趋势通道内位置偏离通道中心线向下沿移动,通道本身微幅上行.美国商务部公布数据显示,美国一季 度实际 GDP 年化季环比初值 3.2%,大幅高于预期值和前值,创2018 年三季度以来新高.国家统计局最新 数据显示,中国

3 月规模以上工业企业利润同比增速为 13.9%,创2018 年8月以来新高;

1-3 月规模以上 工业企业利润同比下降 3.3%.总体来看,前期检修装置已基本全部复产,宁波逸盛装置停车后五一假期 前暂无新的装置检修安排,PTA 供给维持稳定;

当前下游聚酯企业开工继续处于高位,周五聚酯市场虽有 回暖,但终端需求表现不佳使得高产销难以延续,近期 PTA 需求缺乏明显增长点;

周五亚洲地区 PX 价格 小幅反弹,但国际原油价格大幅下跌,PTA 成本端支撑仍偏弱.预计短期内 PTA 将震荡运行. ? 操作策略,TA909 前期空单逢低离场,未持仓者暂时观望,下方关注

5950 元/吨,上方关注

6050 元/吨.

一、相关数据 表1:郑州商品交易所

4 月26 日市场成交情况 收盘价 涨跌 涨跌幅(%) 成交量(手) 持仓量(手) TA 指数 5966.30 -65.14 -1.08

2574600 2351238 TA905

6570 2 0.03

57060 154796 TA909

5958 -94 -1.55

2191020 1502738 数据来源: Wind,中信建投期货 表2:PTA 现货价格(4 月26 日) 最新值 前值 涨跌 涨跌幅(%) 华东地区现货基准价(单位:元/吨) 6560.00 6550.00 10.00 0.153 CFR 中国现货中间价(单位:美元/吨) 826.50 841.50 -15.00 -1.783 美国海岸到岸中间价(单位:美元/吨) 1213.41 1213.41 0.00 0.000 西北欧离岸中间价(单位:欧元/吨) 744.00 744.00 0.00 0.000 印度到岸中间价(单位:美元/吨) 862.00 862.00 0.00 0.000 数据来源: Wind,中信建投期货

2 期货研究报告?PTA 早报 请参阅最后一页的重要声明 表3:PTA 产业链负荷率(4 月26 日)(单位:%) 最新值 前值 涨跌 PTA 工厂 82.14 80.58 1.56 聚酯工厂 91.58 91.66 -0.08 江浙织机 82.00 82.00 0.00 数据来源: Wind,卓创资讯,中信建投期货 表4:PTA 下游产品市场价(4 月26 日)(单位:元/吨) 最新值 前值 涨跌 涨跌幅(%) 聚酯切片(瓶级)市场中间价:华东地区 8250.00 8300.00 -50.00 -0.602 聚酯切片(半光切片)市场中间价:华东地区 7600.00 7675.00 -75.00 -0.977 聚酯切片(有光切片)市场中间价:华东地区 7750.00 7800.00 -50.00 -0.641 涤纶长丝(DTY150D/48F)现货基准价:华东地区 10200.00 10250.00 -50.00 -0.488 涤纶长丝(FDY150D/96F)现货基准价:华东地区 9150.00 9150.00 0.00 0.000 涤纶长丝(POY150D/48F)现货基准价:华东地区 8700.00 8750.00 -50.00 -0.571 涤纶短纤(1.4D*38mm(直纺))现货基准价:华东地区 8650.00 8700.00 -50.00 -0.575 数据来源: Wind,中信建投期货 表5:相关市场行情(4 月26 日) 最新值 前值 涨跌 涨跌幅(%) 美元指数(1973 年3月=100) 98.014 98.175 -0.161 -0.164 布伦特原油期货主力合约收盘价(美元/桶) 72.15 74.35 -2.2 -2.959 WTI 原油期货主力合约收盘价(美元/桶) 63.3 65.21 -1.91 -2.929 OPEC 一揽子原油价格(美元/桶) 74.04 73.43 0.61 0.831 PX 现货中间价(FOB 韩国)(单位:美元/吨) 934.00 929.00 5.00 0.538 PX 现货中间价(CFR 中国台湾)(单位:美元/吨) 954.00 949.00 5.00 0.527 数据来源: Wind,卓创资讯,中信建投期货