PDF《大公信用评级报告声明》

2014 年以来中国烧碱行业的发展速度有所放缓,但产能产量仍有 一定数量的增加.随着产能的持续增加,中国氯碱市场日趋饱和,但 在激烈竞争的市场环境下,企业开发新品种、新市场的动力不足,单 纯的产能扩张仍是氯碱行业未来一段时间的竞争状态.2016 年,烧碱 产量为 3,284 万吨,同比增长 8.45%;

纯碱产量为 2,592 万吨,同比增 长3.05%. 烧碱和纯碱作为基础化工原料, 未来将保持一定的增长幅度, 对工业用盐的需求也将维持一定的增幅.受天津港事件影响及经济波 动的影响,2017 年以来纯碱价格维持在 1,352~1,555 元/吨;

烧碱价 格有所回升. 综合来看,中国氯碱化工行业产能利用率仍显不足,但2016 年以 来有所改善.随着国家出台产业规范政策,氯碱化工企业有望进一步 转型升级创新,行业龙头企业未来发展空间良好. 企业主体跟踪评级报告

7 石油化工 石化产业仍是国民经济的支柱产业,其发展始终受到中国政府的 高度重视和国家产业政策支持;

苯乙烯和丁辛醇等产品产量快速增长, 但仍然需要大量进口;

受原油价格波动等因素影响,苯乙烯和丁辛醇 等产品原材料价格持续波动,生产企业成本控制仍面临一定挑战 石油化工行业是国民经济的支柱产业之一,在国民经济发展中具 有重要作用. 十二五 期间,我国经济总量持续增长,石油和化工产 业规模保持世界前列.

2016 年4月12 日, 中国石油和化学工业联合会 发布《石油和化学工业 十三五 发展指南》 (以下简称 《指南》 ) , 按照《指南》要求, 十三五 期间,全行业主营业务收入年均增长 7% 左右,到2020 年达到 18.4 万亿元. 苯乙烯在工业上是合成树脂、离子交换树脂及合成橡胶等的重要 单体,是石化行业的重要基础原料,主要用于家电包装材料、建筑保 温材料、隔热板等领域.ABS 树脂是由丙烯腈、丁二烯和苯乙烯聚合而 成,主要用于汽车零配件、电脑外壳、玩具等领域.长期以来,苯乙 烯和 ABS 树脂国内供应不足,但随着苯乙烯及 ABS 树脂等消费量的不 断增加, 我国苯乙烯产量随之增加, 自给率由十年前的 25%提高到超过 50%, ABS 树脂自给率由 10%提高到目前的 40%, 国内苯乙烯和 ABS 树脂 产能有进一步扩张的趋势.苯乙烯原材料主要为纯苯,其价格走势对 苯乙烯价格影响较大. 丁辛醇属于增塑剂醇,主要用于 PVC、涂料、胶粘剂、纺织、皮革、 造纸、 塑料助剂等行业. PVC 的产量扩张使得增塑剂的需求量也不断增 长,丁辛醇需求保持增长.但是,由于 PVC 处于产能过剩、开工不足 和激烈竞争的状态,对PVC 下游需求造成较大压力,从而影响丁辛醇 需求.价格方面,随着丁辛醇市场供需的变化和主要原材料丙烯的价 格波动,丁辛醇价格有所波动,随着国内相关刺激政策影响逐步消减, 国内需求增长有所下滑,丁辛醇市场供需平衡也从供应偏紧走向供应 充足.预计未来 1~2 年,随着我国丁辛醇产能的扩张,丁辛醇价格将 存在下行压力. 总体来看,我国石化行业面临产能过剩、产能利用效率不足、国 外产品竞争、科技创新能力总体不足、节能减排任务艰巨等问题.国 家在产业政策上鼓励石化行业生产规模化、产品多元化,在产业结构 和产业布局方面合理规划,并且降低能耗,减少污染物排放. 盐化工 我国原盐资源丰富,海盐区盐田面积面临萎缩;