PDF《2019 年江苏省政府一般债券》

2 地方政府一般债券信用评级

2019 年江苏省政府一般债券(一期)信用评级 财政收入增速持续放缓,地区间增速分化将趋于明显,土地出让收入波动加大.财政收入增速与 宏观经济增速变动相关性较高.2018 年我国经济面临下行压力,前11 个月全国实现一般公共预算收入 17.23 万亿元,较上年增长 6.5%,低于去年同期 8.4%的增速.其中,中央一般公共预算收入同比增长 6.2%,地方一般公共预算收入(本级)同比增长 6.9%.同时,2018 年,全国推地力度仍较大,前11 个月土地出让收入同比增长 28.9%,增速较去年有所放缓.未来短期内,经济面临下行压力,且在减税 降费政策力度加大、2018 年一般公共预算收入基数较大等因素影响下,预计

2019 年全国一般公共预算 收入增速将有所下滑.政府性基金收入方面,十九大重申 房住不炒 和金融 防风险 、 去杠杆 基 调不变,各地限购、限贷等调控政策基本维持当前偏紧基调,房企购置土地的需求将有所下滑,但受益 于2018 年土地成交量维持高位, 部分土地出让金缴付存在一定滞后性, 预计

2019 年全国土地出让收入 仍将保持较大规模,但增速将会大幅下滑,尤其是部分三四线城市的土地增收压力将明显加大. 表1:近期中央出台的与宏观经济调控和政府债务管理相关的政策文件 发布时间 政策名称 政策主要内容

2017 年2月《关于做好

2017 年地方政府债券发 行工作的通知》 (财库〔2017〕59 号) 合理制定债券发行计划,均衡债券发行节奏;

不断提高地方债发 行市场化水平;

进一步促进投资主体多元化,改善二级市场流动 性2017 年4月财政部公布《新增地方政府债务限额 分配管理暂行办法》 (财预〔2017〕35 号) 新增限额分配体现正向激励原则;

限额分配兼顾了地方政府债务 风险管控和重点项目支出需求

2017 年5月《关于进一步规范地方政府举债融资 行为的通知》 (财预〔2017〕50 号) 从清理整改地方政府违规担保、强化城投企业融资管理、规范 PPP 运作模式、健全地方政府融资机制、建立跨部门联合监测机 制和推进地方政府信息公开六个方面规范地方政府举债融资行 为2017 年6月《地方政府土地储备专项债券管理办 法(试行) 》 (财预〔2017〕62 号) 创新发行土储债,建立专项债券与土地储备资产、预期收入对应 债券保障机制;

若储备土地未能按计划出让影响到期债券本金偿 还,可在专项债务限额内发行土地储备专项债券周转偿还

2017 年6月财政部印发《关于坚决制止地方以政 府购买服务名义违法违规融资的通 知》 (财预〔2017〕87 号) 政府购买服务所需资金应当在年度预算和中期财政规划中据实 足额安排;

严禁将建设工程与服务打包、融资服务作为政府购买 服务范围;

棚户区改造、易地扶贫搬迁工作中涉及的政府购买服 务事项,按照相关规定执行

2017 年6月《关于试点发展项目收益与融资自求 平衡的地方政府专项债券品种的通 知》 (财预〔2017〕89 号) 在地方政府专项债务限额内, 指导地方按照本地区政府性基金收 入项目分类发行专项债券,打造中国版 市政项目收益债

2017 年6月《关于规范开展政府和社会资本合作 项目资产证券化有关事宜的通知》 (财金〔2017〕55 号) PPP 项目公司、项目公司股东及其他主体(如融资债权人、承包 商等)可以收益权、合同债权等作为基础资产,发行资产证券化 产品