PDF《进军压裂设备,产业链向页岩气开采》

10 台2000 马力压裂车组,按照一台典型的

2000 型压裂车组的售 价1000 万元左右计算, 每套压裂车组价值

1 亿元左右. 一般单套压裂设备每年满负荷压裂

150 次,按照 70%工作时间算,可压裂

100 井次;

假设每口页岩气井每年需要压裂

1 次,初步获 得钻井口数和压裂车组比例关系为 100:1.如假设

2020 年页岩气产量达到《页岩气发展规划 (2011-2015 年) 》中下限

600 亿立方米,按照单井产量

150 万立方米测算,钻井需达

40000 口, 则需要压裂车组

400 套. 按照每套

1 亿元计算, 压裂设备总需求在

400 亿元左右, 2012-2020 年压裂设备年均需求达

44 亿元. 以下为详细测算: 压裂作业的主要设备即为压裂车组或压裂橇组.1 套压裂车组一般包含

6 台压裂泵车、2 台混砂车、

2 台仪表车和

1 台管汇车. 对于压裂作业要求排量大、 压力高的油井(一般需要 8,000 ―18,000 水马力),则需更多的压裂车.压裂橇组是指去掉底盘车后,安装在橇架上的压裂装 Z,主要应用于海洋钻井平台和沙漠戈壁滩上的压裂作业. 近几年国内压裂设备每年的需求在

10 套车橇组以上,国内生产的压裂设备迅速替代了进 口,国产压裂设备占据了 95%的国内市场份额,并进入了国际市场. 图1:压裂作业示意图 资料来源:杰瑞股份招股说明书,中国银河证券研究部 图2:一套压裂车组一般包含

10 余台专用车辆 资料来源:杰瑞股份,中国银河证券研究部 图3: 成都航发

700 型压裂车 资料来源:成都航发公司网站,中国银河证券研究部 图4:成都航发 YLB2250 压裂泵 资料来源:成都航发公司网站,中国银河证券研究部 公司简评研究报告/机械行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明. 我们用以下方法粗略测算页岩气压裂设备市场需求: (1)根据经验数据,压裂设备约占设备投资的 20%;

我们认为从 2012-2020 年9年间, 中国页岩气总投资在

8000 亿元左右;

其中设备占比 25%,设备总需求在

2000 亿元左右.如 果压裂设备约占设备投资的 20%,则到

2020 年中国页岩气开发需要约

400 亿元左右的压裂设 备,年均 40-50 亿元. 表1:页岩气设备市场总体需求分析 序号 关键参数

2015 年2020 年 关键假设和备注

1 页岩气产量(亿立方米)

65 600 根据《页岩气发展规划(2011-2015 年) 》 ,2015 年页岩气产量

65 亿立 方米、力争

2020 年产量达到 600-1000 亿立方米.谨慎起见,我们假设 能够实现规划的下值目标

600 亿立方米.

2 平均单井产量(万立方米)

200 150 参考中石油、重庆提、美国的单井产量数据,我们假设中国

2015 年、

2020 年单井产量分别为

200 万立方米、150 万立方米.

3 页岩气钻井口数(口)

3250 40000

4 单井投资(万元)

2500 2000

2011 年在四川页岩气 富顺-永川 区块,一口页岩气勘探水平井的成 本大约为

1200 万美元,根据壳牌的计划,也就意味着未来 3-4 年内的 作业成本将降至

400 万美元.我们假设随着技术进步,未来单井投资成 本下降,我们假设

2015 年、2020 年单井投资分别在

2500 万元、3000 万元左右

5 总投资(亿元)

813 8000

6 从2012 年起年均投资(亿元)

203 889

7 设备总投资(设备总需求) (亿元)

203 2000 根据 Spears &

Associates 和经验数据,设备投资占总投资的 25%左右.