PDF《钢铁行业周报：旺季效应显现,库存再次下降》

2009 年11 月中旬以来的首次下降, 而且是在二月份国内粗钢日产量再创新高的背景下出现的,同时伴随着钢价上涨,这意味着新一轮去库存化正在 开始.当然,持续性还有待检验.本周全国主要港口铁矿石库存总量 7117,比上周上升

35 万吨. ? 部分月度数据公布 新开工

2 月份同比增速继续扩大,这可能会刺激未来几个月的用钢需求.汽车家电产量

2 月份出现同比大幅下滑 更多是受春节因素的干扰.同样,因为春节因素叠加

2 月时间偏短,粗钢产量及进出口有所下滑,不过粗钢日产 量仍创 179.84 万吨的新高,显示了目前国内粗钢供给的实力. ? 市场表现:钢铁行业指数本周先升后降,跑赢沪深

300 幅度为 1.90% 钢铁行业指数本周小幅上升 1.09%,沪深

300 下跌 0.82%.表现较好个股为久立特材、三钢闽光和酒钢宏兴,本 周涨幅:7.40%、7.22%和5.92%.表现较差个股为大冶特钢、重庆钢铁和本钢板材,跌幅:7.02%、4.92%和4.54%.

3 行业研究 请阅读最后一页评级说明和重要声明 第一,国内钢价先升后降,但环比有所改善,期现价差本周有所拉大,估算毛利本周继续改善 ? 国内钢价指数本周小幅上涨 3.4%,其中长材上涨 4.2%,板材上涨 2.7% 本周国内钢价指数小幅上涨 3.4%, 其中长材上涨 4.2%, 板材上涨 2.7%, 上周三大指数的上涨幅度分别为 3.2%, 3.8% 和2.7%.旺季效应正在逐步显现,不过本周钢价先升后降的走势也说明了基于高位库存及政策收紧担忧下的钢价反 弹并不会是一帆风顺. 表1:国内钢价指数本周小幅上涨 3.4%,其中长材上涨 4.2%,板材上涨 2.7% 本周 上周 周环比 上月度 与上月比 去年同期 与去年同期比 综合指数 综合 155.9 150.8 3.40% 143.8 8.40% 123.4 26.30% 长材 167.5 160.8 4.20% 154.7 8.30% 133.6 25.40% 扁平材 142.5 138.7 2.70% 131.3 8.50% 111.0 28.40% 区域指数 华东 154.6 150.9 2.50% 143.8 7.50% 122.1 26.60% 华南 158.6 151.8 4.50% 147.2 7.70% 127.4 24.50% 华北 153.3 147.3 4.10% 137.9 11.20% 117.9 30.00% 中南 157.5 153.6 2.50% 146.4 7.60% 127.2 23.80% 东北 146.6 140.4 4.40% 132.4 10.70% 113.2 29.50% 西南 159.0 152.4 4.30% 147.9 7.50% 135.0 17.80% 西北 159.7 152.8 4.50% 148.7 7.40% 129.3 23.50% 品种指数 螺纹 163.7 157.2 4.10% 151.1 8.30% 132.8 23.30% 线材 172.0 165.1 4.20% 159.0 8.20% 134.1 28.30% 热卷 152.3 148.3 2.70% 139.1 9.50% 124.8 22.00% 冷板 139.9 137.3 1.90% 130.5 7.20% 99.0 41.30% 中厚 160.7 154.4 4.10% 144.7 11.10% 127.7 25.80% 镀锌 106.3 104.2 2.00% 102.5 3.70% 82.1 29.50% 资料来源:Mysteel,长江证券研究部 图1:国内钢价指数本周小幅上涨 3.4%,其中长材上涨 4.2%,板材上涨 2.7%

100 120

140 160

180 200

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260 1-Jun-07 1-Aug-07 1-Oct-07 1-Dec-07 1-Feb-08 1-Apr-08 1-Jun-08 1-Aug-08 1-Oct-08 1-Dec-08 1-Feb-09 1-Apr-09 1-Jun-09 1-Aug-09 1-Oct-09 1-Dec-09 1-Feb-10 myspic 长材 板材 资料来源:Mysteel,长江证券研究部

4 请阅读最后一页评级说明和重要声明 表2:分品种来看,各品种钢价上涨趋势并非一帆风顺 最新价格 一周变动 一月变动 三月变动 一年变动 国内钢铁主要品 种价格变动 元/吨 北京

4160 180 4.52%

430 11.53%

510 13.97%

840 25.30% 上海

3930 110 2.88%

210 5.65%

430 12.29%

800 25.56% 武汉

4110 230 5.93%

290 7.59% ........