PDF《煤电路港航一体化龙头,低负债高股息价值彰显》

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图表

12 公司煤矿明细(万吨)12

图表

13 神东矿区主要煤质参数.13

图表

14 公司煤矿规模

1000 万吨/年以上的有

15 座(万吨/年)13

图表

15 公司煤矿分布陕蒙占 95%13

图表

16 2014 年以来公司吨煤生产成本逐年下降(元/吨)14

图表

17 2017 年公司吨煤生产成本优势明显(元/吨)14

图表

18 2017 年公司吨煤(动力煤)毛利领先(元/吨)15

图表

19 全国煤炭生产和消费由下降转为增长.15

图表

20 2017 年煤炭消费增量来自电力(亿吨)16

图表

21 2018 年1-5 月电煤增量是煤炭消费增量 1.4 倍(亿吨)16

图表

22 上半年公司贸易煤同比增长 15.55%16

图表

23 2017 年底公司煤电装机居上市公司第二位(万千瓦)17

图表

24 2012-2017 年底公司装机逐年增长(万千瓦)17

图表

25 2017 年底煤电占公司装机 96.77%18

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26 公司电厂明细(截止

2018 年上半年)18

图表

27 公司高参数、大容量机组占比高

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图表

28 公司

60 万及以上机组装机占 71%20

图表

29 全国

60 万及以上机组装机占 43%20

图表

30 全国各省市自治区电力调入调出情况.20

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31 公司机组区位分布情况.21

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32 2017 年全国各地上网电价情况(元/kWh)22

图表

33 公司电力利用小时数持续回升,处于领先水平(小时)22

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34 2017 年起公司发电量快速增长,增速高于全国水平(亿千瓦时)23

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35 运输板块衔接供给侧和需求侧,推进集团产运销一体化.24

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36 公司铁路港口布局图

24 中国神华q公司首次覆盖报告 请务必阅读正文后免责条款

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37 公司铁路资产明细.25

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38 公司铁路分布

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39 国家能源集团公司已建成煤化工项目分布.27

图表

40 国家能源集团公司煤化工项目.27

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41 国家能源集团公司规模效应显现

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图表

42 2017 年公司与其他煤炭公司净资产收益率比较.29

图表

43 2017 年公司与其他电力公司净资产收益率比较.29

图表

44 2017 年公司与其他煤炭公司总资产净利率比较.29

图表

45 2017 年公司与其他电力公司总资产净利率比较.29

图表

46 2017 年公司与其他煤炭公司股息率比较.30

图表

47 2017 年公司与其他电力公司股息率比较.30

图表

48 2017 年公司与其他煤炭公司资产负债率比较

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图表

49 2017 年公司与其他电力公司资产负债率比较

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50 资本开支逐年下降,占营业收入比处于低位

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51 公司业绩预测

31 中国神华q公司首次覆盖报告 请务必阅读正文后免责条款

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一、 世界一流清洁能源供应商 1.1 公司简介 中国神华能源股в邢薰(以下简称 公司 )是世界领凶的以煤炭为基础的一体化能源公司,是我 国最大的煤炭生产企业和销售企业,全球第事大煤炭上市公司,拥有中国最大_模的优质煤炭储 量.主营业务是煤炭(清洁煤)、电力的生产和销售、铁路、港口和船舶运输、煤制烯烃等.煤炭、У纭⑻贰⒏劭凇⒑皆恕⒚夯ひ惶寤Ｊ绞枪镜亩捞鼐谑胶陀Ｊ,是中国最大的 煤炭生产公司,上市公司第事大火电公司,煤炭板块最大交通运输公司.公司的д拐铰阅勘晔 建 设世界一流的清洁能源供应商 . 公司于

2004 年11 月在北京成立,由当时的神华集团有限责径兰,控股股东神华集团持 股比例为 73.06%.中国神华分别于