PDF《政策与产业发展共振,看好四季度 Daydream》

? 广电产业方面:1)横向对比广电海外对标公司康卡斯特,以及纵向 对比广电板块历史估值, 国内广电系企业估值均处于历史性低位;

2) -20.00% -10.00% 0.00% 10.00% 20.00% 30.00% 40.00% 50.00% 传媒 沪深300 证券研究报告 请务必阅读正文后免责条款部分

2 随着传媒国企改革拉开帷幕,我们认为广电系的股权激励有望落地, 此举将大大解决广电历史中人才激励问题,有望帮助整个行业提高 竞争力、释放业绩.此外,湖南广电优质资产注入快乐购有望带来 广电国企资产注入的新预期;

3)700 赫兹无线网络已经开始落地, 下一代广播电视 NGB-W 的核心是基于移动通信的黄金频率 700M Hz,在海外,美国运营商 Verizon 在2008 年花费

100 亿美元从美 国政府手中竞得 700MHz 频谱进行 4G 部署,目前这一频段在我国 广电的公司手中,并有望在今年完成落地前的计划和试点工作;

4) 关注广电和 VR 的联动效应:东方明珠旗下 PS VR 有望成为今年下半 年VR 产业国内最大的看点, 湖北广电积极布局 VR 直播等业务;

5) 重点推荐标的:湖北广电、东方明珠、广电网络. 综上,维持行业 推荐 评级. 风险提示: 1)行业竞争风险;

2)宏观经济风险;

3)相关标的并购重组失败风 险;

4)行业重大政策变化 表1:重点关注公司及盈利预测 重点公司 股票 2016-09-09 EPS PE 投资 代码 名称 股价

2015 2016E 2017E

2015 2016E 2017E 评级 000665.SZ 湖北广电 15.9 0.58 0.74 0.81 27.41 21.55 19.56 未评级 000810.SZ 创维数字 19.23 0.42 0.48 0.55 45.79 40.06 34.96 买入 002280.SZ 联络互动 19.71 0.45 0.26 0.40 43.80 76.74 49.04 未评级 002292.SZ 奥飞娱乐 28.91 0.39 0.02 0.05 74.13 1445.50 578.20 增持 002431.SZ 棕榈股份 12.2 -0.40 0.15 0.19 -30.50 82.50 63.05 未评级 002517.SZ 恺英网络 44.79 1.17 1.17 1.50 38.28 38.42 29.82 未评级 002555.SZ 三七互娱 19.5 0.58 0.49 0.60 33.62 39.78 32.40 未评级 002699.SZ 美盛文化 35.31 0.28 0.46 0.60 126.11 76.76 58.85 买入 002717.SZ 岭南园林 32.08 0.52 0.61 0.89 61.69 52.40 36.11 未评级 300081.SZ 恒信移动 19.47 0.08 0.14 0.27 243.38 137.74 71.89 未评级 300113.SZ 顺网科技 35.5 0.98 1.43 1.78 36.34 24.83 19.94 买入 300207.SZ 欣旺达 27.01 0.50 0.81 0.95 53.59 33.35 28.43 增持 300264.SZ 佳创视讯 14.81 0.03 0.05 0.08 493.67 307.20 179.74 未评级 300467.SZ 迅游科技 56.41 0.37 0.55 0.75 152.46 102.56 75.21 增持 600363.SH 联创光电 18.55 0.32 0.34 0.37 57.97 54.56 50.14 增持 资料来源: 未评级 公司财务数据来自 Wind 一致预期,国海证券研究所 证券研究报告 请务必阅读正文后免责条款部分

3 内容目录

1、 行业观点和动态

5 1.

1、 上周传媒行情回顾.5 1.

2、 VR/AR 产业政策梳理表

7 1.

3、 上周传媒行业动态.8

2、 上周行业数据.14 2.

1、 电影市场

14 2.

2、 电视剧市场.17 2.

3、 综艺节目市场.18 2.

4、 游戏市场

19

3、 上市公司重要动态.22 3.

1、 增持/减持情况.22 3.

2、 投资情况

23 3.

3、 跟踪标的情况.23

4、 风险提示

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4

图表目录 图1:上周传媒行业涨跌幅位于所有板块下游

6 图2:传媒行业子板块一周涨跌幅

6 图3:2014-2016 年电影票房收入(万元)及观影人次(万人)走势图

15 图4:上周 CSM52 卫视晚间电视剧收视情况.17 图5:上周电视剧网络播放量排行榜.18 图6:上周热播综艺网络播放量排行榜