PDF《威胜集团（3393）》

A/收入(%) 17.5% 16.9% 14.3% 12.8% 12.2% 联营公司 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 实际税率 (%) 7.5% 3.6% 9.0% 11.0% 11.0% 税前盈利 285.9 271.7 313.1 386.4 467.1 股息支付率 (%) 31.3% 34.4% 33.3% 33.3% 33.3% 所得税 (21.3) (9.7) (28.2) (42.5) (51.4) 库存周转天数 69.9 98.7 97.4 97.4 96.2 少数股东应占利润 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 应付账款天数 153.0 176.2 156.8 140.3 127.3 净利润 264.6 262.0 284.9 343.9 415.8 应收账款天数 250.3 289.5 276.0 267.7 256.3 折旧及摊销 71.9 73.1 82.5 89.2 96.3 EBITDA 377.5 359.1 419.6 506.5 600.5 财务状况 EPS(摊薄) 0.31 0.30 0.30 0.37 0.44 资产负债率 0.5 0.3 0.3 0.4 0.4 增长 净负债/股权 0.0 -0.1 -0.0 -0.0 -0.0 总收入 (%) 31.0% 1.8% 28.6% 22.9% 20.8% 收入/总资产 0.5 0.4 0.4 0.5 0.5 EBITDA (%) 31.3% -4.9% 16.8% 20.7% 18.6% 总资产/股权 1.8 1.5 1.5 1.6 1.6 每股收益 (%) 10.7% -3.6% 1.2% 20.7% 20.9% 每股净现金 -0.0 0.3 0.1 0.1 0.1 资产负债表 现金流量表 人民币百万元, 财务年度截至12月2008实际 2009实际 2010预测 2011预测 2012预测 2008实际 2009实际 2010预测 2011预测 2012预测 现金 439.2 644.7 656.2 772.5 895.0 经营利润 305.5 286.0 337.1 417.3 504.3 应收账款 766.6 943.7 1,152.8 1,345.7 1,544.6 折旧及摊销 71.9 73.1 82.5 89.2 96.3 存货 255.6 327.4 412.6 496.8 588.3 营运资?变化 (59.0) (185.2) (280.6) (217.4) (247.3) 其他流动资产 186.4 137.7 93.5 94.2 94.9 所得税 (14.7) (22.9) (11.3) (17.0) (20.6) 总流动资产 1,647.7 2,053.5 2,315.1 2,709.2 3,122.8 其他营运活动 3.8 (5.0) 1.2 1.3 1.5 固定资产 437.3 627.1 689.8 758.8 834.7 营运性现金流 307.6 146.0 128.9 273.4 334.3 无形资产 247.9 251.9 249.4 246.9 244.4 其他固定资产 210.9 243.5 249.7 247.9 246.1 资本开支 (264.9) (190.2) (104.5) (115.0) (126.5) 总资产 2,543.8 3,176.0 3,504.0 3,962.8 4,448.0 其他投资活动 (115.3) (40.0) 4.2 (44.3) (40.4) 投资性现金流 (380.2) (230.3) (100.3) (159.2) (166.9) 应付账款 472.1 569.0 621.9 687.7 747.8 短期银行贷款 234.1 250.2 425.6 578.3 710.1 负债变化 106.7 (34.9) 141.4 152.7 131.8 其他短期负债 201.3 12.0 17.5 26.1 31.5 股本变化 0.0 382.6 0.0 0.0 0.0 总短期负债 907.5 831.1 1,065.0 1,292.1 1,489.4 股息 (66.9) (81.9) (90.2) (95.0) (114.6) 长期银行贷款 220.0 169.0 135.0 135.0 135.0 其他融资活动 (17.1) 24.1 (27.9) (35.3) (42.0) 其他负债 31.2 28.0 25.9 23.4 21.0 融资性现金流 22.7 289.8 23.4 22.4 (24.8) 总负债 1,158.7 1,028.2 1,225.9 1,450.5 1,645.4 少数股东权益 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 股东权益 1,385.1 2,147.9 2,278.1 2,512.3 2,802.6 现金变化 (49.9) 205.5 52.0 136.6 142.7 每股账面值 1.70 2.31 2.45 2.70 3.01 期初持有现金 508.7 439.2 624.3 656.2 772.5 营运资金 740.2 1,222.4 1,250.0 1,417.1 1,633.4 期末持有现金 439.2 644.7 656.2 772.5 895.0 人民币百万元, 财务年度截至12月 资??源:公司资讯,第一上海预测 第一上海证券有限公司

2010 ?08 月-5-本报告?可对加拿大、日本、美国地区及美国国籍人士发放 第一上海证券有限公司 香港中环德辅道中

71 号 永安集团大厦

19 ?

电话: (852) 2522-2101 传真: (852) 2810-6789 本报告由第一上海证券有限公司( 第一上海 )编制并只作私人传阅.未经批准,?得以任何方式使用或转载本报告之任何内容. 此报告所载的资?、工具及材?只提供给阁下作查照之用,并非作为或被视为出售或购买或认购证券或其他?融票难牖蛳 人作出邀请或构成对任何人的投资建议.此报告的内容并未有考虑到个别的投资者的投资取向,财务情况或任何特别需要.此报 告所载资?在刊出时皆被第一上海认为可靠,但第一上海?能担保其准确性或完整性,而第一上海?会对因使用此报告的材?而 引致的损失而负上任何责任.第一上海或其关?人仕可能会因应?同的假设或因素发出其他与本报告所载资??一致及有?同结 ?的报告.第一上海或其雇员将?会对因使用此报告的材?而引致的损失而负上任何责任.第一上海或其关?人仕可能会持有此 报告内所提及到的证券或投资项目. ?2010 第一上海证券有限公司 版权所有.保?一?权?. ........