PDF《开能环保（300272）新股上市》

大盘系统性风险,引起估值下调. 发行数据 发行总数(股) 44,800,000 网上发行(股) 35,840,000 公司代码

300274 发行定价(元) 30.5 市盈率(倍) 41.48 中签率% 4.345 上市日期 2011-11-02 投资要点 新股上市:阳光电源(300274)今日上市, 发行价 30.5 元,公司是国内最大的光伏逆 变器制造商、国内领先的风能变流器企业. 新股快车 -

5 - ⊙ 机构询价区间与合理上市价格比较 机构作者 合理价格区间 (A 股上市后) 业绩预测 竞争优势/PE 估值 国金证券 张帅 30-33 元 预计公司 2011-2013 年EPS 为1.01,1.50 和2.08 元 公司的估值中枢在

32 倍PE.由于行业内公司的估 值水平差异较大,所以考虑到上市认购的+/-10% 的波动区间,建议认购的估值为 30~33 倍 第一创业证券 何本虎 40.00~43.00 元 预测2011年、 2012年和2013 年的摊薄 EPS 分别为 1.05 元、1.52 元和 1.96 元 分别按照扣除利息收入后

2011 年和

2012 年40 倍和30 倍进行估值 国都证券 肖世俊 26.8~30.93 元 预计 2011-2013 年每股收益 分别为 0.97 元、1.26 元、 1.78 元 参照同类可比公司的估值水平,给予公司

2011 年26-30 倍的动态估值较为合理 海通证券 张浩 28.70-33.48 元 公司 2011-2012 年的全面摊 薄EPS 预测为 0.96 元、 1.29 元和 1.84 元 公司作为国内光伏逆变器行业龙头, 技术和市场优 势明显, 将享受国内光伏应用市场启动带来的行业 规模扩张机遇. 参照目前行业的估值水平,给与公 司2011 年30-35 倍的动态 PE 东海证券 应晓明 38.16-42.40 元 预计公司 2011-2013 年EPS 分别为 1.06 元、1.45 元、 1.90 元 考虑到公司的高成长性及其在光伏逆变器领域的 绝对领先地位,给予公司

2011 年36-40 倍的 PE 方正证券 张远德 18-20 元 预测公司 IPO 摊薄后 2011-2013 年的每股收益为 1.01 元,1.33 元,1.94 元 综合考虑公司行业龙头地位,基于公司

2010 年业 绩以及行业可比的上市公司平均市盈率水平, 按照

2012 年预测每股收益 1.33 元, 我们认........