PDF《重庆机电股份有限公司》

香港交易及结算所有限公司及香港联合交易所有限公司对本公告的内容概不负责,对其 准确性或完整性亦不发表任何声明,并明确表示,概不对因本公告全部或任何部分内容 而产生或因倚赖该等内容而引致的任何损失承担任何责任.

Chongqing Machinery &

Electric Co.,Ltd.* 重庆机电股份有限公司(於中华人民共和国注册成立的股份有限公司) (股份代号:02722) 海外监管公告 重庆机电股份有限公司 2011年公司债券跟踪评级报告(2015) 本公告乃根愀哿辖灰姿邢薰局と鲜泄嬖虻13.10(B)条而作出. 兹载列重庆机电股份有限公司(「本公司」)在上海证券交易所网站以「重庆机电股份 有限公司2011年公司债券跟踪评级报告(2015)」为题刊登之公告,仅供参阅. 承董事会命 重庆机电股份有限公司 执行董事 董事长 王玉祥 中国?重庆 二零一五年五月二十一日 於本公告日期,执行董事为王玉祥先生、余刚先生、任勇先生及向虎先生;

非执行董事 为黄勇先生、王冀渝先生、杨镜璞先生及邓勇先生;

及独立非执行董事为卢华威先生、 任晓常先生、靳景玉先生及刘伟先生. * 仅供识别

1 重庆机电股份有限公司

2011 年公司债券跟踪评级报告(2015) 重庆机电股份有限公司

2011 年公司债券跟踪评级报告(2015) 概况数据 重庆机电

2012 2013

2014 所有者权益(亿元) 57.28 61.13 64.58 总资产(亿元) 123.27 129.82 137.56 总债务(亿元) 32.63 32.51 35.84 营业收入(亿元) 89.08 97.01 94.86 营业毛利率(%) 12.30 11.89 11.79 EBITDA(亿元) 8.19 8.98 9.36 所有者权益收益率(%) 7.61 8.52 8.43 资产负债率(%) 53.53 52.91 53.05 总债务/ EBITDA(X) 3.99 3.62 3.83 EBITDA 利息倍数(X) 4.92 5.68 5.51 机电集团

2012 2013

2014 所有者权益(亿元) 83.59 86.68 92.94 总资产(亿元) 247.45 258.43 269.13 总债务(亿元) 85.03 87.61 107.07 营业收入(亿元) 142.41 150.10 148.50 营业毛利率(%) 11.19 11.77 11.93 EBITDA(亿元) 13.28 12.49 13.58 所有者权益收益率(%) 4.85 4.22 4.15 资产负债率(%) 66.22 66.46 65.47 总债务/ EBITDA(X) 6.40 7.02 7.89 EBITDA 利息倍数(X) 2.63 2.57 2.50 注:所有者权益包含少数股东权益;

净利润包含少数股东损益. 发行主体 重庆机电股份有限公司 担保主体 重庆机电控股(集团)公司 发行规模 人民币

10 亿元 存续期限 2011/08/17-2016/08/17 上次评级时间 2014/06/04 上次评级结果 债项级别 AA + 主体级别 AA 评级展望 稳定 跟踪评级结果 债项级别 AA + 主体级别 AA 评级展望 稳定 基本观点

2014 年,世界经济复苏依然缓慢,我国经济 增速较上年略有下降,商用车行业、船舶和工程机 械行业景气度欠佳,受此影响,公司除通用机械业 务有所增长外,其余汽车零部件业务、电力设备业 务及数控机床业务均出现一定程度下滑, 总体业务 规模较上年有下降.然而公司资本实力仍然较强, 负债水平适中, 且规模较大的投资收益一定程度上 保障了公司的整体盈利水平, 其整体偿债能力维持 良好.与此同时,中诚信证券评估有限公司(以下 简称 中诚信证评 )也关注到行业的景气度欠佳 对公司经营状况及盈利能力造成影响, 进而可能影 响公司的整体信用状况. 综上, 中诚信证评维持重庆机电股份有限公司 主体信用等级为 AA,评级展望为稳定;

维持 重 庆机电股份有限公司

2011 年公司债券 信用等级 为AA + ,该级别考虑了重庆机电控股(集团)公司(以下简称 机电集团 或者 集团 )提供的 全额不可撤销的连带责任保证担保对本次债券本 息偿付所起的保障作用. 正面?通用机械业务保持增长.2014 年我国通用机 械行业温和增长, 带动公司该板块业务稳步增 加,2014 年实现营业收入 16.97 亿元,同比增 长25.47%. ? 投资收益良好. 公司参股的重庆康明斯发动机 有限公司经营状况良好, 为公司贡献的投资收 益规模较大, 一定程度上保障了公司较好的盈 利水平. ? 资本结构保持稳健,财务弹性较强.公司自有 资本实力仍然较强,负债水平适中,财务结构 保持稳健;