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2014 年分部间抵消金额较大. 商用车行业、船舶行业景气度下滑,导致公 司变速箱、转向系统产品和柴油发动机产品 销量较上年均有所下跌,汽车零部件板块收 入水平出现下滑. 公司汽车零部件业务主要涉及柴油引擎、齿轮 传动系统、制动及转向系统、汽车悬挂系统及离合 器等产品.其中,柴油引擎主要用于柴油发电设备 和船舶等行业;

变速器及转向系统产品主要用于商 用车行业.

2014 年,全球经济疲软状态持续,国内经济增 速较上年略有下降.受上述因素的影响,2014 年, 国内汽车产销量均超过 2,300 万辆, 分别达 2,372.29 万辆和 2,349.19 万辆,同比增长 7.26%和6.86%, 增速较上年有所减缓.从子行业来看,2014 年国内 乘用车市场表现仍好于商用车市场.全年我国乘用 车产销分别 1,991.98 万辆和 1,970.06 万辆,同比增 长10.15%和9.89%;

商用车产销量分别为 380.31 万辆和 379.13 万辆,同比下降 5.69%和6.53%. 图1:2006~2014 年我国商用车销量及增速 数据来源:中诚信资讯,中诚信证评整理 船舶行业方面,

2014 年船舶工业景气度持续欠 佳.2014 年我国造船完工量为 3,905 万载重吨,同 比下降 13.90%;

行业全年承接新船订单量为

5995 万载重吨, 同比下降 14.20%. 柴油发电机方面,

2014 年我国全社会用电量

55233 亿千瓦时,同比增长 3.8%,增速较上年回落 3.7 个百分点,未能有效提 升柴油发电机组的需求量.此外,受房地产市场低 迷影响,工程机械行业自

2012 年以来景气度连续 三年呈现下滑态势,市场产能过剩、下游国家基建 重庆机电股份有限公司

2011 年公司债券跟踪评级报告(2015)

5 刺激减少、市场保有量过高,行业内企业利润普遍 大幅下降. 受工程机械行业以及船舶市场需求持续下滑 影响,2014 年公司柴油引擎销量下滑至 16,856 台, 同比减少 8.69%;

另一主要产品变速器销售量为 83,208 台,同比减少 6.20%. 表2:公司汽车零部件业务主要产品销量 单位:台 产品

2012 2013

2014 柴油引擎 19,016 18,460 16,856 变速器 83,993 88,704 83,208 数据来源:公司定期报告,中诚信证评整理 生产方面,受行业需求低迷影响,公司柴油引 擎当年产量为 16,962 台,同比减少 8.30%,产能利 用率为 70.68%,较上年下降 6.4 个百分点;

变速器 产量 81,749 台,产能利用率为 68.12%,较上年下 降5.61 个百分点. 总体来看,2014 年,国内商用车行业、工程机 械以及船舶等行业景气度下滑,导致公司汽车零部 件业务较上年有所下降,全年实现主营业务收入 10.75 亿元,同比下降 10.51%.

2014 年,公司有色金属粉末业务外转,导致 电力设备业务板块整体收入规模有所下降. 公司电力设备业务板块主要产品包括水力发 电设备、高压变压器、电线、电缆及有色金属材料 等,各产品广泛应用于发电及输配电行业.

2014 年,全国电力消费保持增长,全社会用电 量55233 亿千瓦时, 同比增长 3.8%. 电力投资方面,

2014 年全国主要电力企业电力工程建设完成投资 7,764 亿元,同比增长 0.5%.其中,电源工程建设 完成投资 3,646 亿元,较上年下降 5.8%;

电网工程 建设完成投资 4,118 亿元,较上年增加 6.8%.截至

2014 年底,全国发电装机容量达到 13.60 亿千瓦, 同比增长 8.7%;

其中,水电装机 3.02 亿千瓦,同 比增长 7.86%;

火电 9.16 亿千瓦, 同比增长 6.51%;