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同时公司备用流动性较为充裕,财 务弹性较强. 重庆机电股份有限公司

2011 年公司债券跟踪评级报告(2015)

3 信用评级报告声明 中诚信证券评估有限公司(以下简称 中诚信证评 )因承做本项目并出具本评级报告, 特此如下声明:

1、除因本次评级事项中诚信证评与评级对象构成委托关系外,中诚信证评、评级项目组 成员以及信用评审委员会成员与评级对象不存在任何影响评级行为客观、独立、公正的关联 关系.

2、 中诚信证评评级项目组成员认真履行了尽职调查和勤勉尽责的义务, 并有充分理由保 证所出具的评级报告遵循了客观、真实、公正的原则.

3、本评级报告的评级结论是中诚信证评遵照相关法律、法规以及监管部门的有关规定, 依据合理的内部信用评级流程和标准做出的独立判断,不存在因评级对象和其他任何组织或 个人的不当影响而改变评级意见的情况.

4、 本评级报告中引用的企业相关资料主要由评级对象提供, 其它信息由中诚信证评从其 认为可靠、准确的渠道获得.因为可能存在人为或机械错误及其他因素影响,上述信息以提 供时现状为准.中诚信证评对本评级报告所依据的相关资料的真实性、准确度、完整性、及 时性进行了必要的核查和验证,但对其真实性、准确度、完整性、及时性以及针对任何商业 目的的可行性及合适性不作任何明示或暗示的陈述或担保.

5、本评级报告所包含信息组成部分中信用级别、财务报告分析观察,如有的话,应该而 且只能解释为一种意见,而不能解释为事实陈述或购买、出售、持有任何证券的建议.

6、 本评级报告所示信用等级自本评级报告出具之日起至本期债券到期兑付日有效;

同时, 在本期债券存续期内,中诚信证评将根据《跟踪评级安排》,定期或不定期对评级对象进行 跟踪评级,根据跟踪评级情况决定是否调整信用等级,并及时对外公布. 重庆机电股份有限公司

2011 年公司债券跟踪评级报告(2015)

4 基本分析

2014 年,世界经济复苏疲软的 亚健康 状态 依然持续,经济金融风险上升,大国博弈和地缘政 治风险加剧,国际大宗商品价格持续走低.中国国 内经济仍处在产能过剩矛盾突出的情况之中,工业 生产价格持续下降,企业生产经营困难等问题比较 严峻.2014 年,我国实现 GDP 总量 63.64 万亿元, 同比增长 7.4%,增速略有放缓;

同时,全社会固定 资产投资同比增长 15.7%,增速同比回落了 3.9 个 百分点.在上述经营环境下,公司

2014 年实现营 业收入 94.86 亿元,较上年减少 2.22%,其中,汽 车零部件业务、通用机械业务、数控机床业务、电 力设备业务和材料销售业务分别实现主营业务收 入10.75 亿元、 16.97 亿元、 19.39 亿元、 30.15 亿元、 和25.66 亿元, 除通用机械业务同比增长 25.47%外, 其余汽车零部件、数控机床、电力设备和材料销售 业务分别同比下降 10.51%、19.05%、11.47%和0.46%. 表1:

2013、2014 年公司各业务板块营业收入构成及毛利率 单位:亿元 主营业务板块

2013 2014 业务收入 同比 业务收入 收入占比 毛利率 业务收入 收入占比 毛利率 汽车零部件业务 12.01 12.75% 16.57% 10.75 11.70% 15.83% -10.51% 通用机械业务 13.52 14.35% 26.81% 16.97 18.46% 23.73% 25.47% 数控机床业务 23.95 25.42% 9.48% 19.39 21.10% 8.63% -19.05% 电力设备业务 34.06 36.15% 7.62% 30.15 32.80% 8.58% -11.47% 材料销售业务 25.77 27.35% 0.57% 25.66 29.92% 0.38% -0.46% 分部间抵销 -15.09 -11.01 合计 94.23 100.00% 91.91 100.00% -2.47% 数据来源:公司定期报告,中诚信证评整理 注:材料销售收入中包括大量的集团内部采购和交易,这部分收入在集团合并层面都予以抵消处理,因此