PDF《兴业期货》

2540 2530 -10 黑龙江

2300 2300

0 福建

2500 2570

70 安徽

2430 2480

50 浙江

2480 2550

70 河北

2200 2250

50 山东中部

2270 2300

30 华东太仓

2485 2500

15 山东鲁北

2200 2300

100 山东鲁南

2300 2400

100 关中

2070 2150

80 内蒙古

1950 1950

0 山西

2050 2160

110 河南

2200 2280

80 川渝

2450 2420 -30 CFR中国(美元/吨)

268 268

0 合约 周涨跌幅 持仓量(万手) 变化(万手) 简述 MA901 -3.63% 8.4 -11.5 01合约持仓量仍在高位,然而仓单仅400手,关注本周剩余 几天减仓情况 MA905 -3.55% 116.0 115.2 MA909 -3.01% 3.9 0.3 2,200 2,400 2,600 2,800 3,000 3,200 3,400 100,000 600,000 1,100,000 1,600,000 2,100,000 2,600,000 3,100,000 3,600,000 4,100,000 11/13 11/20 11/27 12/04 12/11 12/18 甲醇主力合约成交量(左)及走势 第8页甲醇基本面一览 基本面 类别 现状 估值 简述 对期货影响 供给 国产 装置检修高峰在即 高 气头供给减少 多 进口 12月伊朗到港偏多 中性 进口压力较大 空 区域 天气、运费阻碍区域套利 中性 各地价格普遍回落 空 需求 刚需 下游整体偏弱 低 环保、油价下跌等多 因素 空 投机 多头大幅减仓 高 下跌 空 库存 西北 库存积累,订单跟进 偏低 生产企业压力仍偏大 空 港口 到港量依然偏多 低 港口库存难以消化 空 下游 需求整体欠佳 低 刚需采购 空 价差 期货 PP-3MA价差徘徊在1000附近 中性 期现 基差正常 中性 内外 进口套利窗口打开 中性 到港量庞大 空第9页上游动态:原油一跌再跌,乙烯受补库提振 ? 国际原油市场:供应过剩担忧挥之不去,美联储加息火上焦油,国际油价上周跌幅超过10%. ? 石脑油:截止12月21日, CFR日本石脑油467(-21)美元/吨,欧洲到亚洲的炼油厂开工率高企及汽油需求 下降等因素导致四季度石脑油一蹶不振. ? 乙烯:CFR东北亚乙烯941(+100)美元/吨,下游工厂节前采购推涨乙烯价格. ? 丙烯: CFR中国丙烯951(+4)美元/吨,华东多数进口长约合同仍在谈判,近期进口偏少支撑现货价格. 资料来源:Wind,兴业期货研究咨询部 52.4900 53.0400 53.0600 54.5900 53.1500 51.9100 48.9700 50.1200 48.8500 48.0900 59.8100 60.4600 60.1800 61.7100 60.3600 58.7000 56.0000 56.7700 55.0000 53.7900

45 47

49 51

53 55

57 59

61 63 12/10 12/11 12/12 12/13 12/14 12/15 12/16 12/17 12/18 12/19 12/20 12/21 WTI结算价 布伦特结算价

300 350

400 450

500 550

600 650

700 750

800 700

800 900 1,000 1,100 1,200 1,300 1,400 1,500 17/02 17/04 17/06 17/08 17/10 17/12 18/02 18/04 18/06 18/08 18/10 18/12 乙烯:CFR东北亚 丙烯:CFR中国 石脑油:CFR日本(右轴) 第10 页 聚烯烃装置检修:上海赛科推迟复产 ? PE开工率90.55%(+2.74%),线性生产比例37.43%(+2.73%).上周PP装置检修损失量3.07(-1.82) 万吨,周内上海石化、中沙石化和神华榆林均开车. ? PP开工率89.74%(+2.86%),拉丝生产比例32.83%(+3.37%).上周PP装置检修损失量5.1(-0.5) 万吨,周内大庆炼化、蒲城清洁和绍兴三圆开车. 资料来源:隆众石化,兴业期货研究咨询部 企业 产能(万吨/年) 检修装置 停车时间 开车时间/检修天数 上海石化

20 高压 2018/10/1 2018/12/19 中沙石化

30 线性 2018/12/5 2018/12/22 神华榆林

30 高压 2018/12/19 2018/12/24 锦西石化

15 PP 2018/10/9 2019/1/1 福建联合

55 PP 2018/10/28 2018/12/14 中原石化

10 PP 2018/12/6 2018/12/31 神华宁煤

30 PP 2018/11/9 待定 兰州石化