PDF《金宇集团（600201.sh）》

5082 5953

5670 6749

7583 管理费用

6682 10679

10364 10740

11353 财务费用

465 581

552 646

725

三、营业利润

5187 5085

5552 9509

10884 加:投资收益 (748) (880)

177 0

0 营业外收支

8 (1406) (38)

0 0

四、利润总额

4446 2798

5692 9509

10884 减:所得税

15 1597

1975 1426

1633 少数股东权益

12 (27) (29)

51 69

五、净利润

4420 1228

3746 8031

9183 同比增长(%) -72.21% 204.99% 114.40% 14.34%

六、每股收益(元) 0.202 0.056 0.130 0.286 0.327 数据来源:公司公告、广发证券发展研究中心 投资评级 我们认为, 金宇集团的动物疫苗业务可以给予35倍的PE, 房地产 业务给予20倍的PE,按照

07、08年0.286元、0.327元的业绩预期, 目前的股价基本反映了公司的内在价值.我们给予 持有 评级. 但随着国家对动物防疫体系投入的加大,整个行业都将面临着发 展的机会,金宇集团也将成为其中的受益者,并将分享行业成长所带 来的收益,我们看好整个动物疫苗行业,所以,对于长线投资者,我 们的建议仍是可以买入并长期持有. 风险提示

1、公司在房地产领域不属于优势企业,后备储备土地相对有限,业 绩受房产项目结算的周期影响较大.

2、羊绒业务剥离的具体时间尚难以确定. PAGE

5 2007-04-25 年报点评 广发证券―公司投资评级说明 买入(Buy) 预期未来

12 个月内,股价表现强于大盘 10%以上. 持有(Hold) 预期未来

12 个月内,股价相对大盘的变动幅度介于-10%~+10%. 卖出(Sell) 预期未来

12 个月内,股价表现弱于大盘 10%以上. 相关研究报告 相关信息 客服人员:张玲玲 研究中心客服

电话:020-87555888-390 研究中心地址:广州天河北路

183 号大都会广场

36 楼 邮政编码:510075 PAGE

6 2007-04-25 年报点评 免责声明 本报告所载资料的来源及观点的出处皆被广发证券股份有限公司认为可靠,但广发证券不对其准确 性或完整性做出任何保证.报告内容仅供参考,报告中的信息或所表达观点不构成所涉证券买卖的出价 或询价. 广发证券不对因使用本报告的内容而引致的损失承担任何责任,除非法律法规有明确规定.客户不 应以本报告取代其独立判断或仅根据本报告做出决策. 我公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券并进行交易,还可能为这些公司提 供或争取提供承销等服务. 广发证券可发出其它与本报告所载信息不一致及有不同结论的报告.本报告反映研究人员的不同观 点、见解及分析方法,并不代表广发证券或其附属机构的立场.报告所载资料、意见及推测仅反映研究 人员于发出本报告当日的判断,可随时更改且不予通告. 本报告旨在发送给广发证券的特定客户及其他专业人士.未经广发证券事先书面许可,不得更改或 以任何方式传送、复印或印刷本报告. 广发证券股份有限公司

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