PDF《2018 年第二季度玉米报告》

研究报告 本报告观点及数据仅供参考,不作为投资依据.

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2018 年第二季度玉米报告 瑞奇期货

2018 年06 月30 日 农产品组 0791-86665116 [email protected] 玉米价格 稳中待涨 二季度玉米市场的主旋律为临储拍卖,临储拍卖的价格也主 导了玉米的价格,受底部价格托底的影响,以及产区天气干旱等 影响,玉米价格在

5 月开启反弹,震荡走高.未来三季度,玉米 市场供应端依旧以陈粮为主,由于前期拍卖粮出库速度均偏慢, 因此预计

7、8 月将集中出库.新季玉米播种面积虽然增加,但不 及前期市场预期,种植成本也较去年出现明显上涨.进口替代品 方面,受中美贸易战影响恐将出现下降,从而利好国内玉米消 费.消费端,虽然生猪存栏依旧低迷且短期内也难以恢复;

但是,玉米深加工将迎来消费旺季,一定程度上刺激玉米的消费. 总体看来,玉米价格在三季度将呈现较为稳定的窄幅整理,但如 若产区天气出现异常,不利于玉米生长,将会刺激玉米价格的上 涨.

一、 行情回顾 二季度玉米价格主要以国家临储拍卖价格为主导,且未来政 策市也将继续引领玉米市场价格.DCE 玉米期货指数在二季度整呈 现区间震荡走强趋势,二季度初抛储利空传闻频现,期价出现短 江西瑞奇期货有限公司・玉米季报 本报告观点及数据仅供参考,不作为投资依据.

2 期下挫,但受产区天气干旱以及新季玉米面积增加不及预期等利 好因素影响,玉米指数在

5 月开启反弹,震荡走高至

1820 元/ 吨,二季度玉米指数价格最大涨幅为 5.32%. 图

1、DCE玉米期货指数 来源:文华财经 瑞奇期货 玉米淀粉期货指数,二季度受前期玉米深加工补贴政策影 响,以及原料端玉米价格的走强,淀粉指数一路高歌.玉米淀 粉指数价格由季初的

2144 元/吨,最高涨至

2293 元/吨,上涨 幅度约为 7%. 图

2、DCE 玉米淀粉期货指数 江西瑞奇期货有限公司・玉米季报 本报告观点及数据仅供参考,不作为投资依据.

3 来源:文华财经 瑞奇期货 CBOT 玉米期货受中美贸易战影响,二季度末玉米价格一路下 挫. .截至

6 月30 日价格从季初的 397.6 美分/蒲式耳最高跌至

353 美分/蒲式耳,跌幅高达 11.22% 图

3、CBOT玉米期货指数 来源:文华财经 瑞奇期货

二、国际市场分析及国际市场出口前景 江西瑞奇期货有限公司・玉米季报 本报告观点及数据仅供参考,不作为投资依据.

4 美国农业部(USDA)6 月农业部供需报告显示,全球玉米供需方 面,2018/19 年度玉米年末库存预估为 1.5469 亿吨,5 月预估为

1 .5915 亿吨.全球 2017/18 年度玉米年末库存预估为 1.9269 亿吨,5 月预估为 1.9485 亿吨. 全球农业产量报美国方面,2018/19 年度玉米种植面积预估 为8800 万英亩,较上年下降 2.4%.18/19 年度玉米收获面积预估 为8070 万英亩,较上年度下降 2.42%.18/19 年度玉米单产预估 为每英亩

174 蒲式耳,较上年降幅 1.47%.18/19 年度玉米产量预 估为 140.4 亿蒲,较上年下降 3.86%.美国玉米播种面积、收获面 积、单产、总产全部沿用

5 月报告中的预估数据. 2017/18 年度巴西玉米产量预计为

8500 万吨,比上月预测值 低200 万吨或 2%,比上年减少

1350 万吨或 14%.收获面积预计为

1690 万公顷,比上月预测值低