PDF《2018 年第二季度玉米报告》

20 万公顷或 1%,比上年减少 4%. 据巴西农业部下属的机构 CONAB 称,与上年相比,中西部和南部 地区的二季玉米播种面积比上年减少 5%.单产预计为 5.03 吨/公顷,比上月预测值低 1%,比上年减少 10%,因为南部二季玉米产 区天气恶劣. 图

4、玉米6月USDA供需报告 江西瑞奇期货有限公司・玉米季报 本报告观点及数据仅供参考,不作为投资依据.

5 来源:USDA 瑞奇期货 图

5、6月USDA美国玉米供需平衡表 来源:USDA 瑞奇期货 江西瑞奇期货有限公司・玉米季报 本报告观点及数据仅供参考,不作为投资依据.

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三、国内市场分析 供应端,二季度玉米的供应主旋律为临储拍卖,今年的大规模 临储拍卖较往年相比不仅时间提前了,拍卖量也增加了,据统计截 止到

6 月22 日,我国临储拍卖在

5 月份之后基本维持在每周

800 吨的节奏.预计三季度玉米市场供给主体将依旧以陈粮为主.今年 玉米播种面积虽然较去年相比有所增加,但是并不及预期的增幅. 种植成本较去年显著上升,主要原因是受地租成本的大幅提升.在 进口及替代品方面,受中美贸易战的影响,未来可能会抑制谷物进 口量,刺激国内玉米消费.需求端,饲用消费持续低迷,短时间难 以恢复, 深加工方面, 三季度为传统消费旺季, 将刺激玉米的需求.

1、临储拍卖数量大、节奏快 出库速度却依旧慢 受玉米供需缺口出现的影响,导致玉米供给出现阶段性紧缺. 为了缓解玉米市场的供应紧缺, 今年玉米大规模临储拍卖较往年提 前了近一个月,于2018 年4月12 日正式启动.截至

6 月22 日已 进行了

11 次投放,其中,4 月12-13 日临储玉米首轮共拍

667 万吨,共成交了

596 万吨,总成交率达 89.66%,最高成交价

1660 元 /吨,最低成交价

1250 元/吨,高溢价及高成交远超出市场预期.4 月共计投放

3 轮,每周投放量在

700 万吨左右;

到了

5 月份,政府 加码了玉米的投放量, 截至

6 月22 日, 每周投放量增至

800 万吨. 从投放量以及投放节奏上看, 足以表明政府对玉米去库存的决 心,但是目前我国临储玉米库存仍处于高位,约为 1.3 亿吨左右, 库存压力仍然不小.截至

6 月中旬,已成交的拍卖粮出库占比率仅 占30%,也就是说,东北三省一区仍约有 70%的拍卖粮尚未出库. 出库速度和去年相比较为一致,出库速度均偏慢.由于玉米最长的 出库期为

60 天,前期已成交的粮源均将陆续达到出库兑现期,出 库压力将持续积聚.进入

6 月份,华北黄淮产区新麦陆续上市,部 分囤货商加快了清仓滕库、回笼资金,本地玉米上量较前期明显上 江西瑞奇期货有限公司・玉米季报 本报告观点及数据仅供参考,不作为投资依据.

7 升.因此预计在三季度,玉米现货市场的供应压力将会逐步显现. 伴随着临储拍卖的持续推进,以及待出库玉米的集中释放,三 季度玉米供应将偏宽松,玉米价格也将继续以临储拍卖为主导. 图

6、2018年国家临储存玉米竞价交易结果 图

7、2018年临储玉米拍卖成交结果 江西瑞奇期货有限公司・玉米季报 本报告观点及数据仅供参考,不作为投资依据.

8 来源:天下粮仓 瑞奇期货 图

8、2018 年分贷分还玉米竞价交易结果 来源:天下粮仓 瑞奇期货 图

9、定向进口玉米竞价交易结果 来源:天下粮仓 瑞奇期货 江西瑞奇期货有限公司・玉米季报 本报告观点及数据仅供参考,不作为投资依据.