PDF《菜油领涨》

811 万吨,比去年同期增加 12.74%,美湾装运延迟部 分油厂缺乏原料,另外环保检查再度袭来也影响部分开机,不过目前油厂已经在 华泰期货研究所 农产品组 陈玮 农产品组组长 ? 021-68755980 ? [email protected] 从业资格号:F0284369 投资咨询号:Z0010681 范红军 谷物研究员 ? 020-37595315 ? [email protected] 从业资格号:F0262666 投资咨询号:Z0002196 黄玉萍 蛋白粕研究员 ? 021-68753967 ? [email protected] 徐亚光 油脂研究员 ? 021-68758679 ? [email protected] 徐盛 白糖棉花研究员 ? 021-68753967 ? [email protected] 从业资格号:F3023096 华泰期货|农产品日报 2017-10-26 逐步恢复开机.上周下游豆粕日均成交量

19 万吨,总体尚可但低于一周前 27.54 万吨.油厂豆粕库存继续下降,由78.31 万吨降至 72.76 万吨,未执行合同由 477.8 万吨降至

432 万吨.昨日豆粕成交 23.8 万吨,成交均价 2955(-4) .豆粕现货基差 较为坚挺,单边走势仍将跟随美豆. 油脂:菜油领涨 美豆昨日震荡,收割进度高于预期带来压力,另外巴西北部地区料有降雨天 气出现缓解.出口需求提振,USDA 公布私人出口商向中国销售 38.4 万吨大豆的 报告,2017/18 年度交货.马盘昨日上行,十月前

20 日报告看马来出口尚可,环 比增加 10%,不过十月产量上各家分歧较大,sppoma 预计环比增产近

20 个点, 若真如此压力不小. 国内基本面节后走差, 豆棕油库存回升, 国庆后豆油成交少, 出货迟滞,昨日豆油库存继续上扬至

162 万吨,粕类需求较好,导致大豆压榨量 始终高位,豆油供应压力不降反升.而棕油库存

45 万吨,后期棕油到港逐渐增多 压力慢慢凸现出来.昨日油脂大涨,菜油领涨,一方面菜油抛储消息迟迟没有公 告, 另外近期菜油消费启动, 沿海库存大幅降低, 阶段性供应偏紧. 豆棕油跟涨, 价差回升,目前价差已又回到

400 上方,总体油脂突破,短期回调下可继续介入 多单. 玉米及淀粉:期价减仓反弹 国内玉米现货价格整体稳中偏弱,华北地区深加工收购价继续走弱,北方港 口现货价格小幅下跌,其他地区整体稳定;

淀粉现货价格整体稳定,个别厂家报 价上调

20 元.玉米与淀粉期价大幅减仓反弹,淀粉相对强于玉米.展望后期,考 虑到目前玉米远月期价对应的产区和销区价格高企,不利于新作玉米的实际需求 与补库需求,新作玉米上市压力之下或趋于下跌;

对于淀粉而言,虽短期行业开 机率受十九大影响有所下降,带动行业库存下滑,但考虑到后期行业开机率或逐 步恢复,后期新作玉米上市前后有新增产能投放,我们预计后期供需趋于阶段性 改善,结合玉米期价预期,再加上潜在可能的深加工补贴政策,我们同样认为

1 月淀粉期价仍将继续偏弱.在这种情况下,我们建议投资者可以考虑继续持有前 期1月玉米/淀粉空单或淀粉-玉米价差套利组合,后期择机离场. 鸡蛋:现货价格继续稳中下跌 芝华数据显示,全国鸡蛋价格继续稳中有跌,其中主产区均价下跌 0.05 元/ 斤,主销区均价下跌 0.01 元/斤,贸易监控显示,收货偏容易,走货偏慢,贸易 状况较前一日小幅恶化,贸易商库存偏低,但较前一日小幅回升,贸易商看跌预 期增强,其中华东与西北地区看跌预期较为强烈.鸡蛋期价早盘持续震荡下行, 午后小幅反弹,以收盘价计,

1 月合约下跌

5 元,5 月合约上涨