PDF《2017 年9月》

135 元/吨戒6.03%, 去年同期

2270 元/吨. 淀粉季节性弱势走势明显,但山东地区环保限产明显支撑价格,厂家纷纷上调 淀粉出厂价,支撑市场行情. 图7:淀粉长春出厂价 图8:淀粉东北及山东地区均价 数据来源:大有期货研究所,wind 数据来源:大有期货研究所,wind

2、成本利润 玉米:较往年,玉米现货价格大幅走低,导致玉米农户种植大幅亏损,处于低 位横盘状态,但随着现货反弹,种植亏损逐步减小. 淀粉: 戋至

2017 年6月5日, 淀粉深加工利润均值-87.15 元/吨, 较上月下降-33.6 元/吨,去年同期深加工利润均值 86.75 元/吨. 图11:玉米种植利润 图12:淀粉深加工利润 数据来源:大有期货研究所,wind 数据来源:大有期货研究所,wind 大有期货月度分析报告 研究创造价值,服务创造品牌! 4/11

3、库存状况 玉米: 戋至

2017 年8月21 日, 玉米北方港口库存

310 万吨, 较上月减-41 万吨, 去年同期 286.4 万吨;

南方港口库存 37.2 万吨,较上月减-5.4 万吨,去年同期 19.9 万吨. 弼前,玉米贸易积极,南北港口玉米库存均小幅下降,但仍处于历史高位水平, 市场供应能力将压制玉米价格空间. 淀粉: 戋至

2017 年5月31 日, 东北、 河北、 山东地区淀粉厂内库存合计

816700 吨,较上月增加

719800 吨,去年同期

195800 吨. 在玉米深加工企业高开工率背景下,淀粉库存持续走高,一度压制淀粉价格, 但本月淀粉厂内库存有所下降,消费需求大幅好转,带动现货价格走势. . 图9:玉米南北港口库存(万吨) 图10:淀粉厂内库存(吨) 数据来源:大有期货研究所,wind 数据来源:大有期货研究所,wind

三、下游状况

1、生猪养殖:存栏下降,预期饲料需求走低 猪肉价格: 戋至

2017 年9月1日, 全国猪肉均价 21.21 元/公斤, 环比涨 0.03 元 /公斤,去年同期

28 元/公斤. 存栏:戋至

2017 年7月,生猪存栏

35237 万头,环比减少-248 万头,去年同 期37596 万头. 能繁母猪存栏

3554 万头, 环比减少-32 万头, 去年同期

3752 万头. 定点屠宰企业屠生猪宰量 1774.96 万头, 环比减少-76.25 万头, 去年同期

1437 万头. 从存栏数据看,目前养殖行业存栏状况仍然没有好转迹象,这主要受到环保督 大有期货月度分析报告 研究创造价值,服务创造品牌! 5/11 察制约,养殖行业_模化程度面临大幅提升,存栏的下降虽然减少饲料需求,但_ 模化的提升改善养殖技术,这将弥补存栏下降造成的饲料需求下降,这一点从屠宰 量上便能看出,因此整体养殖行业饲料需求变动丌大. 图13:猪肉价格(元/公斤) 图14: 生猪能繁母猪存栏及生猪屠宰量(万头) 数据来源:大有期货研究所,wind 数据来源:大有期货研究所,wind

2、淀粉出口及消费:出口及消费高于往年同期,支撑价格 出口:2017 年7月,淀粉出口 28132.07 吨,环比增加 6568.24 吨戒 30.46%, 去年同期 8139.76 吨. 消费:2017 年7月,淀粉消费 223.00 万吨,环比增加 7.00 万吨戒 3.24%,去 年同期 160.00 万吨. 淀粉出口及消费需求大幅提升,对现货价格上涨提供动力. 图15:淀粉出口量(吨) 图16:淀粉消费量 (万吨) 数据来源:大有期货研究所,wind 数据来源:大有期货研究所,中国淀粉工业协会 大有期货月度分析报告 研究创造价值,服务创造品牌! 6/11

四、拍卖追踪 成交比例:戋至

9 月1日,市场总投放玉米 7291.96 万吨,实际成交 4284.55 万吨,成交比例 58.76%%.其中,2014 年产粮食总共投放 2008.76 万吨,实际成 交1253.53 万吨,成交比例 62.4%. 自5月拍卖以来,市场成交比例逐渐下滑,尤其是黑龙江和内蒙古地区,近期 成交比例大幅下滑至个位数,其主要原因是随着前期大量成交,近期参拍主体对低 等级粮食的需求降低,但对优质粮食的参拍意愿仍较强.自6月30 日,市场期待已 久的