PDF《玉米、淀粉策略周报》

(三)行业要闻

1、10 月25-10 月26 日,国家临储玉米竞价销售交易公告显示,国储玉米投 放800 万吨,25 日投放

400 万吨,其中,内蒙

95 万、辽宁

50 万,吉林

246 万;

26 日黑龙江投放

400 万吨.

2、美国农业部(USDA)周四公布的玉米出口销售报告显示:截至

10 月11 日当周,美国 2018-19 年度玉米出口净销售 382,500 吨,2019-20 年度出口净销售

0 吨.当周,美国 2018-19 年度玉米出口装船 1,100,400 吨.

3、美国农业部(USDA)周一公布的每周作物生长报告显示,截至

10 月14 日 当周,美国玉米生长优良率为 68%,前一周为 68%,去年同期为 65%.当周, 美国玉米成熟率为 96%,前一周为 93%,去年同期为 89%,五年均值为 91%. 当周,美国玉米收割率为 39%,前一周为 34%,去年同期为 27%,五年均值为 35%. 农产品・周报

3 /11

二、基本面分析

(一)深加工企业玉米收购情况 目前,吉林、黑龙江地区大型深加工企业已陆续开库收粮,东北局地新玉 米挂牌价主流区间在 1500-1650 元/吨,较去年开秤价上升 50-200 元/吨不等.由 于东北新玉米上市偏晚,但收购需求明显增加,导致华北新玉米价格

10 月份以 来不断上升,部分甚至超过上月陈玉米价格,玉米深加工产品市场走货较快且 报价提高.

图表 4:深加工企业收购玉米价格 数据来源:wind、国元期货

(二)国储拍卖情况 目前国储拍卖接近尾声,截至

10 月19 日当周(第27 周)临储玉米拍卖投 放78.1027 万吨,成交 442.4166 万吨,成交率 55.43%(前一周 45.39%) ,国储玉 米拍卖连续第二周成交率上升,成交价区间上涨约

20 元/吨,对短期国内玉米 市场价格有一定支撑作用. 截止

10 月19 日,国储拍卖进行了二十七周,累计投放 2.12 亿吨,成交 9450.2806 万吨,成交率 44.6%.若国储拍卖定在

10 月末结束,那么整体玉米成 交量或达到 9600-9700 万吨,但由于今年整体玉米出库节奏偏慢,结转到新年度 农产品・周报

4 /11 的玉米库存偏多,出库压力仍存.

图表 5:2018 年中储粮网拍卖玉米成交情况 数据来源:wind、国元期货

(三)玉米现货进口利润及替代谷物进口量情况 2018年8月,我国进口玉米、高粱、大麦、木薯干合计到货约1210万吨,较 上月环比减少10%,同比减少34%.分品种看,除木薯以外,其他品种环比进口 量均明显下降,1-8月玉米进口量同比增长42%,其他均下降.预计9月份以后, 农产品・周报

5 /11 在国际谷物价格走强,中美贸易谈判导致进口僵持的情况下,进口谷物冲击力 度将逐步减少,但形势变化仍需关注. 目前玉米现货进口完税价格2170 元/吨, 广东港口现货进口利润约为-219.89 元/吨.

图表 6:玉米进口量及进口利润情况 数据来源:wind、国元期货

(四)港口玉米库存分析 一般而言,港口库存变动会对阶段性行情有所影响,截至周五,北方玉米 港口库存为 20.0000 万吨, 周比变化 320.0 万吨;

南方广东玉米港口库存为 5.9000 万吨,周比变化 60.4 万吨.

图表 7:南北港口库存 农产品・周报

6 /11 数据来源:wind、国元期货

(五)下游饲料终端需求分析 目前全国已出现

41 例非洲猪瘟疫情,养殖户仍有恐慌性情绪,补栏谨慎, 出栏偏多,不利于短期玉米饲用消费的恢复. 据农业农村部最新数据显示,9 月生猪存栏比上个月增加 0.8%,比去年同 期减少 1.8%.能繁母猪比上个月减少 0.3%,比去年同期减少 4.8%.按往年惯例 来看,11 月中后期,养殖行业将迎来季节性需求旺季,玉米需求存在回暖预期.