PDF《沿着产业升级的主线寻找优势企业》

52 周行业走势图 相关报告 《机械行业专题研究:演绎中国制 造全球崛起的故事》-2009.12.12 《机械行业专题研究:追溯日本工 程机械全球崛起之源》-2010.3.26 《机械基础件行业: 粉末冶金零件行 业专题研究暨东睦股份推荐》-2010.6.28 报告撰写人: 史海N 数据支持人: 许光兵 -29% 21% Dec-… Feb-10 Apr-10 Jun-10 Aug-… Oct-10 机械设备 沪深300 年度行业策略报告 I In nv ve es st tm me en nt t R Re es se ea ar rc ch h

2 年度行业策略报告 浙 浙商 商证 证券 券IIn nv ve es st tm me en nt t R Re es se ea ar rc ch h 以产业升级为主线,寻找优势企业.5 主线一:产品升级;

看好传统产品高端化和高端装备制造业.6 传统产品的高端化.6 东力传动(002164) :定位高端,多元化铸就成长.6 巨轮股份(002031) :11 年是新一轮增长期

7 郑煤机(601717) :高端液压支架产能释放提升盈利.7 核电设备:迎来发展的黄金十年.8 未来十年核电容量年复合增长率高达 24%8 中国一重(601106) :核电铸锻件业务进入收获期.9 铁路设备:全球视野,中国机会.9 未来五年国内高铁投资高企延续.9 海外市场空间广阔.10 中国南车(601766) :引领中国铁路设备走向世界.11 海洋工程设备:繁华似锦应可期.12 十二五 中国海工设备投资将达到 2500-3000 亿元

12 中集集团(000039) :集装箱业务超预期,海工设备光芒绽放.13 主线二:价值链升级;

推荐轻资产、服务型制造企业.13 服务型制造在发达国家已较为成熟

13 ROLLS-ROYCE 的成功经验.14 巨星科技(002444) :轻资产,研发设计和渠道竞争优势明显

15 陕鼓动力(601369) :国内透平机械服务型制造龙头.15 工程机械:全球崛起,升级先行

16 工程机械产业升级的两大看点

16 看点一:向服务领域拓展.16 看点二:产品高端化

17 从日立建机看全球崛起

18 持续创新、产品高端化是卓越之本

18 多元化和一体化发展

19 全球化战略构筑世界一流企业.19 龙头企业具备崛起基础,重点推荐三一重工和柳工.20 三一重工(600031) :绝对龙头,王者风范

20 柳工(000528) :布局多元化、海外收购战略.21 I In nv ve es st tm me en nt t R Re es se ea ar rc ch h

3 年度行业策略报告 浙 浙商 商证 证券 券IIn nv ve es st tm me en nt t R Re es se ea ar rc ch h 图1:1955-1997 年日本的人均设备投资.5 图2:1970-2008 年韩国的人均设备投资.5 图3:1950-1990 年日本部分制造业的构成占比情况

5 图4:机械行业产业升级的两条主线.6 图5:公司产品结构逐渐均衡化,高端产品占比提升

7 图6:2009 年郑煤机产品结构

8 图7:郑煤机产品售价情况(万元/吨)8 图8:全球主要国家核电发电量占比比较.8 图9:中国核电累计装机容量变化情况

8 图10:1000MW 级核电站的资本支出结构.9 图11:核能发电流程与关键设备

9 图12:中国铁路投资支出(亿元)10 图13:2010 年全球铁路装备市场容量(十亿欧元)以及 2010-2015 年的年均复合增长率

10 图14:按产品分的全球铁路装备市场规模(亿欧元)11 图15:09 年轨道交通车辆制造商的收入规模排名(亿欧元)11 图16:2010H1 中国南车的产品结构.11 图17:中国南车分地区收入构成(亿元)11 图18:全球大型油田发现辆逐渐减少.12 图19:全球深水油气产量占比快速提升

12 图20:世界各国制造业企业的业务重点比较.14 图21:1999-2008 年ROLLS-ROYCE 服务收入稳定增长