PDF《上海集优机械股份有限公司》

2 新世纪评级 Brilliance Ratings 以扩大自身的医疗器械用轴承市场份额,收购事项已经在

2015 年4月完成.同时,为优化业务结构,公司在

2014 年2月以 0.33 亿 元价格出售了上海电气绝缘材料有限公司 (简称 上海绝缘 )

4 100% 股权, 同年

11 月以 0.90 亿元价格售出上海大隆机器厂有限公司 (简称 大隆机器 )5 80%股权,合计 1.23 亿元的股权转让款在年内全 部收回.

(二) 业务运营

2014 年,在国际经济整体弱势复苏的过程中,我国的进出口 差额呈先降后升走势,固定资产投资增速创出

2008 年以来新低, 消费拉动力亦有待提升. 经济增速回落中趋稳, 但下行压力仍较大. 经初步核算,2014 年我国实现国内生产总值 63.65 万亿元,较上年 增长 7.4%,增速下降 0.3 个百分点.我国机械工业基本实现了温和 增长,增加值、主营收入、利润总额、税金等主要经济指标增幅均 高于全国工业平均水平.但随着需求结构的变化,主要子行业间分 化加剧:准消费类产品行业较为景气,投资类产品行业增速普遍下 行;

而在投资类产品行业中,基础零部件、仪表和控制系统等行业 景气度好于主机行业.2014 年,我国基础件行业的营业收入和利润 总额分别较上年度增长 11.82%和7.36%,完成出口交货值 1544.43 亿元,同比增长 6.61%、增速有所回落.同时,企业自主创新加速, 高端液压系统、轴承、数控系统、特种专用材料等关键零部件先后 具备进口替代能力.整体而言,我国基础件行业面临的库存压力上 升、投资增幅回落、外贸增长压力加大以及产能结构性过剩等问题 依然存在,但高端产品具备较大的成长空间.

2014 年,该公司实现营业收入 49.78 亿元,较上年大幅增长 41.69%.从分类业务看,大隆机器经营业绩进一步下滑,且其营业 收入自

2014 年11 月起不再体现在公司合并报表中, 通用机械业务 收入因此明显减少;

而公司的叶片、轴承、刀具等传统产品需求有 所回暖,该些业务收入取得不同程度增长,紧固件业务则主要受益 于内德史罗夫的并入而实现收入扩张, 并进一步带动了营业收入的 整体增长.

4 上海绝缘主要生产电子绝缘材料,对公司整体收入的贡献度较有限.

5 该公司在

2013 年1月以 0.85 亿元收购大隆机器 100%股权,大隆机器主要从事设计及制造各 种往复式压缩机、螺杆压缩机、隔膜泵及高压往复泵,截至

2014 年末公司仍持有大隆机器 20%股权.

3 新世纪评级 Brilliance Ratings 在叶片业务方面,该公司叶片业务的主要产品为火电、核电机 组叶片和航空航天零部件等, 截至

2014 年末叶片产能维持在

55 万片/年.但受制于宏观经济环境影响,公司以前年度新增产能仍未 能有效利用并形成规模化效益,2014 年叶片产品产能利用率仅为 45.45%.分产品来看,2014 年,受火电投资进一步下降影响,公 司火电叶片产品需求仍较为疲软,当年实现销售收入 3.26 亿元, 较2013 年下降 9.70%. 航空航天零部件则实现销售收入 1.22 亿元, 与上年度基本持平.借助于核电重启的契机,核电叶片产品需求进 一步回升,

2014 年实现销售收入 1.36 亿元, 同比大幅增长 88.89%. 此外,外贸电站业务销售额也小幅增长 6.25%,当年实现收入 2.72 亿元.整体而言,2014 年叶片业务实现销售收入 8.91 亿元,较上 年增长 5.90%. 在轴承业务方面,该公司