PDF《凌云工业股份有限公司跟踪评级报告》

法定代表人:李喜增.

三、宏观经济和政策环境 1.宏观经济

2014 年前三季度,中国国民经济在新常 态下运行总体平稳.前三季度国内生产总值

419908 亿元,按可比价格计算,同比增长 7.4%.分季度看,一季度同比增长 7.4%,二 季度增长 7.5%,三季度增长 7.3%.虽然 GDP 增速放缓,但结构调整稳步推进,主要表现 为:①产业结构更趋优化:第三产业增加值 占国内生产总值的比重为 46.7%, 比上年同期 提高 1.2 个百分点,高于第二产业 2.5 个百分 点;

②需求结构继续改善:最终消费支出对 跟踪评级报告 凌云工业股份有限公司

4 国内生产总值增长的贡献率为 48.5%, 比上年 同期提高 2.7 个百分点. 从消费、投资和进出口情况看,2014 年 前三季度,市场销售稳定增长,固定资产投 资增速放缓,进出口增速回升.社会消费品 零售总额

189151 亿元,同比名义增长 12.0% (扣除价格因素实际增长 10.8%) ,增速比上 半年回落 0.1 个百分点;

固定资产投资(不含 农户)357787 亿元,同比名义增长 16.1%(扣 除价格因素实际增长 15.3%) ,增速比上半年 回落 1.2 个百分点;

进出口总额

194223 亿元 人民币,同比增长 3.3%,增速比上半年加快 2.1 个百分点. 2.政策环境

2014 年前三季度,中国继续实施积极的 财政政策.全国财政收入

106362 亿元,比去 年同期增加

7973 亿元,增长 8.1%.其中税收 收入

90695 亿元,同比增长 7.4%.全国财政 支出

103640 亿元,比去年同期增加

12107 亿元,增长 13.2%,完成预算的 67.7%,比去年 同期提高 1.5 个百分点.

2014 年前三季度,中国人民银行继续实 施稳健的货币政策,灵活开展公开市场操作, 搭配使用短期流动性调节工具(SLO) 、中期 借贷便利(MLF) 、常备借贷便利(SLF)等 调节方式.

9 月末, 广义货币 (M2) 余额 120.21 万亿元,同比增长 12.9%,狭义货币(M1) 余额 32.72 万亿元,增长 4.8%,流通中货币 (M0) 余额 5.88 万亿元, 增长 4.2%.

9 月末, 人民币贷款余额 79.58 万亿元, 人民币存款余 额112.66 万亿元.总体看,银行体系流动性 充裕,货币信贷和社会融资平稳增长,贷款 结构继续改善,市场利率回落,金融机构贷 款利率总体有所下行. 总的来看,前三季度国民经济运行保持 了总体平稳、稳中有进、稳中提质的发展态 势,但国内外环境仍然错综复杂,经济发展 仍面临不少困难和挑战,特别是经济下行压 力较大.

2014 年中央经济工作会议提出,

2015 年是全面深化改革的关键之年,稳增长为

2015 年经济工作首要任务,将重点实施 一 带一路 、京津冀协同发展、长江经济带三大 战略.三大战略的推进势必拓展中国经济发 展的战略空间,并将带动基础建设等投资, 从而对经济稳定增长起到支撑作用.

四、行业及区域经济环境 1. 行业分析 公司主要生产金属和塑料汽车零部件、 PE (聚乙烯)管道两大系列产品,分别属于汽车 零部件行业和塑料管道行业. (1)汽车零部件行业 行业概况 汽车零部件是汽车工业发展的基础,按照 专业化分工程度,汽车零部件产值约占整车产 值的50%~70%.因此,整车市场销量及保有量 决定汽车零部件的市场需求量.2013年中国汽 车产销突破2000万辆,创历史新高,连续五年 蝉联全球第一,全年汽车产销2211.68万辆和 2198.41万辆,同比分别增长14.8%和13.9%, 较2012年分别提高10.2和9.6个百分点,增速大 幅提升,受整车行业的带动,2013年汽车零部 件行业实现销售收入27100亿元,同比增长 18.15%.2014年1~11月,中国汽车产销分别完 成2143.05万辆和2107.91万辆,比上年同期分 别增长7.2%和6.1%, 增幅比上年同期分别减缓 7.1和7.4个百分点,总体呈低速稳步增........