PDF《苏州天马精细化学品股份有限公司》

三、本公司特别提醒投资者注意下列风险: ( 一) 主要原材料价格上涨的风险 公司主营的精细化工产品耗用的原材料为各类有机化工和无机化工原料, 主要原材 料在国内市场均能得到充足的供应,公司与上游供应商建立了长期稳定的合作关系,报告 期内公司原材料储备量始终处于稳定且较低的水平. 虽然公司的主要产品在市场上具有明显的质量优势,下游应用客户的认可度较高,在 整个产业链中公司也处于相对优势的地位, 同时较低的原材料库存也使公司在原材料市 场价格大幅下跌时生产成本迅速降低,维持较高的利润率;

但是在原材料市场价格大幅上 涨的情况下,如果产品售价的调整滞后于成本的变动,将会对公司盈利水平构成影响. 以占公司产品销售份额比重最高的AKD原粉为例, 其主要原材料硬脂酸价格受棕榈 油、石油价格波动影响较大,报告期内的2007年度至2008年上半年硬脂酸市场价格处于持 续上涨的过程中,最大涨幅超过50%,导致该产品的单位毛利额和毛利率处于相对较低的 水平,因此主要原材料价格的上涨将直接影响公司的经营业绩. ( 二) 生产环节外协的风险 公司的主要产品之一AKD原粉在生产过程中必须经过光气通光加工环节, 由于该环 节反应需要使用的光气是一种受联合国及国家严格控制的危险性资源产品, 一般企业无 法通过投资兴办、收购等方式拥有光气生产系统,为保证生产业务的有序进行,公司与上 游光气资源企业采取长期排他性合作的形式开展委托加工业务. 公司2009年度的AKD原 粉产量约1.8万吨,光气通光加工环节主要委托两家合作企业进行,........