PDF《怀化市城市建设投资有限公司跟踪评级报告》

跟踪评级报告 怀化市城市建设投资有限公司

1 怀化市城市建设投资有限公司跟踪评级报告 跟踪评级结果 本次主体长期信用等级:AA 上次主体长期信用等级:AA 债券简称 债券余额 到期兑付日 跟踪评 级结果 上次评 级结果

16 怀化专项债/16 怀 专项 22.

70 亿元 2023-08-31 AA AA

17 怀化城投 MTN001 5.00 亿元 2022-04-10 AA AA 本次评级展望:稳定 上次评级展望:稳定 跟踪评级时间:2019 年6月12 日 财务数据 项目

2016 年2017 年2018 年2019 年3月现金类资产(亿元) 34.01 48.22 29.90 33.31 资产总额(亿元) 330.72 371.69 335.05 346.79 所有者权益(亿元) 148.18 149.47 153.27 153.74 短期债务(亿元) 18.85 13.11 4.75 7.75 长期债务(亿元) 112.99 134.04 120.39 127.80 全部债务(亿元) 131.84 147.15 125.15 135.55 营业收入(亿元) 21.11 22.48 24.14 5.03 利润总额(亿元) 3.22 3.49 3.50 0.47 EBITDA(亿元) 4.28 4.36 4.49 -- 经营性净现金流(亿元) 18.87 17.74 1.42 -2.49 营业利润率(%) 9.38 18.37 21.30 13.04 净资产收益率(%) 2.15 2.34 2.28 -- 资产负债率(%) 55.20 59.79 54.26 55.67 全部债务资本化比率(%) 47.08 49.61 44.95 46.86 流动比率(%) 447.34 398.18 512.42 500.11 经营现金流动负债比(%) 27.13 20.11 2.32 -- 全部债务/EBITDA(倍) 30.78 33.74 27.86 -- EBITDA 利息倍数(倍) 0.38 0.36 0.52 -- 注:1. 长期应付款中的有息债务调整至长期债务核算;

2.

2019 年一 季度财务数据未经审计 分析师:郝一哲 马颖

邮箱:[email protected]

电话:010-85679696 传真:010-85679228 地址:北京市朝阳区建国门外大街

2 号 中国人保财险大厦

17 层(100022)

网址:www.lhratings.com 评级观点 怀化市城市建设投资有限公司(以下简称 公司 )是怀化市重要的城市基础设施建设 和土地一级开发主体.跟踪期内,公司继续获 得政府债务置换支持,整体债务规模和债务负 担有所下降,营业收入持续增长,收入实现质 量良好.同时,联合资信评估有限公司(以下 简称 联合资信 )关注到公司未来面临一定 资本支出压力、资产流动性较弱等因素对公司 信用水平可能带来的负面影响. 跟踪期内,怀化市经济稳步增长,财政实 力不断增强,公司外部环境良好.未来随着怀 化市基础设施项目的持续推进,公司资产规模 有望扩大, 联合资信对公司的评级展望为稳定. 综合评估,联合资信确定维持公司主体长 期信用等级为AA, 16怀化专项债/16怀专项 及 17怀化城投MTN001 的信用等级为AA, 评级展望为稳定. 优势 1. 怀化市经济总量稳步增长,财政实力不断 增强,公司外部发展环境良好. 2. 跟踪期内,公司在政府债务置换方面获得 怀化市政府的有力支持. 3. 跟踪期内,公司偿还一定规模有息债务, 整体债务规模及债务负担有所下降. 关注 1. 公司代建市政工程项目在建及拟建投资规 模较大,未来面临一定资本支出压力. 2. 公司资产中预付款项、土地资产及代建市 政工程项目占比较高,流动性较弱. 3.

2020 年及

2021 年, 公司面临集中偿付压力. 4. 跟踪期内,

16 怀化专项债/16 怀专项 募 投项目进展慢,收入不及预期;

未收到相 关补贴款项. 跟踪评级报告 怀化市城市建设投资有限公司

2 声明

一、本报告引用的资料主要由怀化市城市建设投资有限公司(以下简 称 该公司 )提供,联合资信评估有限公司(以下简称 联合资信 ) 对这些资料的真实性、准确性和完整性不作任何保证.