PDF《泰格医药 （300347）》

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20 30

40 50

60 2013Q2 2013Q4 2014Q2 2014Q4 2015Q2 2015Q4 2016Q2 2016Q4 2017Q2 2017Q4 2018Q2 毛利率 销售费用率 管理费用率 财务费用率 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准

5 证券研究报告 季报点评 数据来源:财通证券研究所 -20% 0% 20% 40% 60% 80% 100% 2013Q2 2013Q4 2014Q2 2014Q4 2015Q2 2015Q4 2016Q2 2016Q4 2017Q2 2017Q4 2018Q2 非经常性损益占归母净利润比重 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准

6 证券研究报告 季报点评 公 司财务报表及指标预测 利润表 TRUE 2017A 2018E 2019E 2020E 财务指标 2016A 2017A 2018E 2019E 2020E 营业收入 1,175 1,687 2,329 3,193 4,328 成长性 减:营业成本

728 963 1,267 1,761 2,395 营业收入增长率 22.7% 43.6% 38.0% 37.1% 35.5% 营业税费

3 5

6 8

11 营业利润增长率 -7.4% 110.6% 57.6% 42.0% 37.9% 销售费用

36 40

84 112

143 净利润增长率 -10.0% 114.0% 72.7% 40.9% 37.5% 管理费用

229 286

396 511

692 EBITDA 增长率 -3.1% 93.4% 54.4% 39.5% 35.8% 财务费用 -0

12 5

0 -9 EBIT 增长率 -5.5% 112.6% 57.7% 40.9% 36.8% 资产减值损失

19 23

21 22

26 NOPLAT 增长率 -11.5% 126.0% 70.6% 40.9% 36.8% 加 :公允价值变动收益 - -4 -3

0 1 投资资本增长率 38.8% 41.2% 44.1%........