PDF《操盘建议》

3 请务必阅读正文之后的免责条款部分 早会通报 上周开工率表现尚可,但汽车销售数据疲弱,库存累积严 重,叠加宏观面预期偏弱,整体需求预期不佳.从成本价 格来看,目前沪胶价格距离成本价仍有一定空间,但空间 有限,下方支撑逐步走强.从盘面看,大量仓单受合约规 则影响注销,盘面仓单压力明显减弱,但目前基本面弱势 下胶价难出现反转,但短期受宏观面好转的影响,下行空 间减弱,单边建议等待机会. (以上内容仅供参考,不作为操作依据,投资需谨慎.) 有色 金属 (铜) 中美贸易摩擦忧虑仍存,沪铜前空继续持有 临近年末,受节假日和寒冷天气影响,铜包括电力、 房地产在内的其它消费预计难有起色,基本面或维持弱势 格局,而美元预计延续震荡,综合考虑,中美贸易摩擦忧 虑挥之不去,叠加国内需求不振,沪铜前空继续持有.期 权方面,持有看跌期权 CU1901P49000 多头. (以上内容仅供参考,不作为操作依据,投资需谨慎.) 研发部 陈雨桐 021-80220260 从业资格: F3048166 有色 金属 (铝) 基本面疲弱,沪铝前空继续持有 沪铝供需面无明显改善,即成本压力的缓解将降低铝 企减产意愿,以及需求进入淡季,因库存高位,铝锭供应 相对宽松.因此在宏观乐观预期消退下,沪铝宜持空头思 路. (以上内容仅供参考, 不作为操作依据, 投资需谨慎. ) 研发部 樊丙婷 021-80220261 从业资格: F3046207 有色 金属 (锌) 多空性价比不佳,沪锌以观望为主 LME 锌库存的持续下滑推升 LME(0-3)升贴水达到近

10 年高位,且国内库存长期处于低位,LME 锌上行助涨 沪锌.但对供应增加的预期仍压制沪锌反弹空间,且对中 美贸易关系发展存担忧,此时单边操作盈亏比均不佳,因 此建议沪锌宜观望. (以上内容仅供参考,不作为操作依据,投资需谨慎.) 研发部 樊丙婷 021-80220261 从业资格: F3046207 有色 金属 (镍) 宏观疑虑叠加需求弱势,沪镍前空持有 近期不锈钢终端需求持续疲弱,部分不锈钢厂计划提 前进行检修,或导致

12 月不锈钢产量下降,拖累镍需求, 镍价上方压力依然较大,基本面弱势格局难言已扭转,叠 加中美贸易摩擦忧虑挥之不去,前空可继续持有. (以上内容仅供参考,不作为操作依据,投资需谨慎.) 研发部 陈雨桐 021-80220260 从业资格: F3048166 原油 减产存不及预期可能,原油新单观望为宜 油价在周初大涨后回归窄幅震荡区间,维也纳会议如 期召开,有关减产的消息不断流出,有关减产数量的分歧 也依然存在,暂无新增变量,在分歧持续的情况下,本次 减产方案或出现两种情景,一是减产数量低于市场预期的

140 万桶/日,油价则将承压下滑,二是减产协议达成,但 数量仍待分配,继续给予油市以不确定性,油价仍将回归 窄幅波动态势;

而减产最乐观的情况可参考

2016 年底的减产协议达 成之日,当日及次日油价暴涨,但直至半年后,牛市才缓 研发部 贾舒畅 021-80220213 从业资格: F3011322;

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4 请务必阅读正文之后的免责条款部分 早会通报 慢开启, 伴随着曲线结构向 backwardation 的转变以及库 存的下降,因此,我们认为当下首次行价差依旧为负值的 前提下,真正的反弹尚未到来,稳健者新单观望,等待会 议结果. VIX 再度上行,美股又现调整,而维也纳会议预计也 将在短期内对商品市场造成波动放大的影响,股市与商品 市场波动均有望抬升,沪金前多持有. 单边策略建议:合约:多AU1906;