PDF《操盘建议》

01 合约持仓量快速下滑,已由周一

120 万手下滑至

80 万手.现货方面,西北多数报价稳中探涨,下游成交氛 围良好;

华北多地雨雪天气,运输受阻,运费接连上调, 对甲醇形成有效支撑. 华东到港量仍然庞大, 价格难抬头;

华中级华南跟涨西北,但涨幅有限.下游 MTBE 和二甲醚 受油价反弹利好,山东甲醛厂多关停,开工率跌破 30%, 西北醋酸报价创年内新低,成交僵持.北方雨雪天气再度 成为甲醇利多因素,港口货源难解内地近渴,预计本周走 势稳中反弹,反弹高度看至 2600,继续关注现货成交情 况及西北挺价力度,05 合约仍可作为长期多头配置. 研发部 杨帆 021-80220265 从业资格: F3027216 兴业期货有限公司 CHINA INDUSTRIAL FUTURES LIMITED

6 请务必阅读正文之后的免责条款部分 早会通报 (以上内容仅供参考,不作为操作依据,投资需谨慎.) 聚烯烃 原油减产不及预期,聚烯烃反弹步伐趋缓 截止本周三,聚烯烃石化库存 62(-5)万吨.部分地 区流通货源趋紧,PE 价格暂稳,PP 上调 200-300 元/吨, 中海油二期及中煤榆林临时检修

5 天进一步加剧供应紧 张.聚烯烃第一阶段反弹至进口完税价的目标已经完成, 继续上行需要外部推动力,昨日原油减产未及预期,WTI 回吐盘中近 3%的涨幅, 但具体减产数字尚未形成定论, 行 情有待进一步发酵. 国内

12 月无新增装置检修, 且本周开 始标品生产比例大幅提升,未来供应相对充足.另外 PP- 3MA 价差处于历史极值同样限制 PP 上涨,除非甲醇向上 走出一波超乎想像的行情. 综上, 我们认为

12 月上涨空间 相对有限,PP1901 看至 9400,L1905 相对偏弱看至 8600. (以上内容仅供参考,不作为操作依据,投资需谨慎.) 研发部 杨帆 021-80220265 从业资格: F3027216 棉纺产 业链 中美贸易争端仍存不确定性,1 月合约前空耐心持有 综合看,国内棉花全国加工及公检稳步推进,目前整 体供给端维持宽松,近期关注

11 月社会库存情况及下周 二公布的 USDA12 月供需报告;

下游需求看,中美贸易摩 擦的缓和情况还看 G20 峰会会晤后未来

90 日内的进一步 谈判结果,后续需持续跟进关注;

替代品情况看,全球油 价反弹力度有限,而涤纶短纤底部支撑尚存,对棉价短期 继续下行有一定的抑制作用.国际方面,因市场对中美可 能降低关税的预期进一步加强, 隔夜 ICE 期棉市场冲破

80 美分关口, 我国商务部表示双方经贸团队将在

90 天内, 按 照明确的时间表和路线图, 积极推进磋商工作. 天气方面, 西德州棉农加班加点进行采摘,目前棉籽运输较为顺畅, 轧花厂全天候开工.受本年度秋季频繁降雨影响,棉花采 摘工作有所延迟.昨日郑棉延续震荡走势,陈棉仓单流出 未见明显提速,目前仍有约

25 万吨,建议

1 月前空继续 持有,新单继续采取逢高沽空操作,5-9 合约价差亦处季 节性高位, 稳健者仍可选择在 500以上择时介入买CF905- 卖CF909 正套组合. 操作具体建议: 持有卖 CF901, 策略类型为单边头寸, 持仓比例为 20%;

持有买 CF905-卖CF909,策略类型为 正套组合,持仓比例为 10%. (以上内容仅供参考,不作为操作依据,投资需谨慎.) 研发部 秦政阳 021-80220261 从业资格: F3040083 纸浆 废纸进口下滑,木浆需求受振,SP1906 多单可逢低介入 目前国内港口木浆库存处于高位,

11 月常熟港及青岛 港木浆库存继续增加, 已增至近五年高位, 浆价压力较大. 下游纸品消费旺季不旺特征明显,纸厂开工维持低位,加 上各大纸厂将陆续停机检修,纸浆需求环比转弱.近期主 要纸品如铜版纸、白卡纸及生活用纸等价格均有所下跌, 研发部 余彩云 021-80220133 从业资格: F3047731 兴业期货有限公司 CHINA INDUSTRIAL FUTURES LIMITED ........