PDF《化工行业经营指标喜忧参半,关注创新和产业链》

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2019 年01 月01 日 行业研究 评级:中性(维持) 研究所 证券分析师: 代鹏举 S0350512040001 021-68591581 daipj@ghzq.

com.cn 证券分析师: 陈博 S0350518010001 010-88576983 [email protected] 联系人 : 卢昊 S0350118050025 021-60338172 [email protected] 化工行业经营指标喜忧参半, 关注创新和产业链 一体化公司 ――化工行业周报 最近一年行业走势 行业相对表现 表现 1M 3M 12M 化工 -5.0 -16.8 -31.7 沪深

300 -5.1 -12.5 -25.3 相关报告 《化工行业周报:化工品跌多涨少,推荐抗周 期类材料标的》――2018-12-23 《化工行业周报:半导体材料补短板,持续推 荐相关标的》――2018-12-16 《化工行业周报: 加速高端化工新材料国产化 替代,推荐关注相关标的》――2018-12-09 《化工行业周报:中美贸易战暂停,或将加大 自美国进口的能源产品》――2018-12-03 《2019 年化工行业年度策略:化工子行业景 气度分化, 看好小化工龙头》 ――2018-11-27 投资要点: ? 市场回顾:上周,化工板块下跌 2.68%,沪深

300 指数下跌 1.10%,化 工板块跑输同期沪深

300 指数 1.6 个百分点.年初至今,化工板块累计 下跌 26.92%,沪深

300 指数累计下跌 13.98%,化工板块跑输同期沪深

300 指数 2.9 个百分点. ? 海外公司行情:上周国际石油企业方面,埃克森美孚、壳牌石油和英国 石油收盘价分别为 68.12 美元、56.68 美元和 37.67 美元,动态 PE 分别 为12.

42、10.96 和15.46,动态 PB 分别为 1.

52、1.20 和1.32;

道达尔 和雪佛龙收盘价分别为 51.78 美元和 104.21 美元, 动态 PE 分别为 12.18 和14.02,动态 PB 分别为 1.17 和1.30. ? 价格方面:根据百川资讯数据,我们跟踪的主要产品中,涨幅较大的有: 丁二烯价格上涨至

10600 元/吨,周涨幅 4.69%;

国内天然气价格上涨至

5293 元/吨,周涨幅 3.64%;

废旧黄纸板价格上涨至

2068 元/吨,周涨幅 2.48%;

废铜价格

39749 元/吨,周涨幅 2.31%;

电解锰价格

13300 元/ 吨,周涨幅 2.31%.跌幅较大的有:粗苯价格下跌至

3073 元/吨,周跌 幅21.91%;

苯胺价格下跌至

5670 元/吨,周跌幅 13.83%;

加氢纯苯价 格4127 元/吨,周跌幅 13.75%;

顺酐价格

6338 元/吨,周跌幅 11.36%;

纯苯价格

4375 元/吨,周跌幅 8.53%. ? 行业观点:根据国家统计局数据,2018 年前

11 月,化学原料和化学制 品制造业工业增加值累计同比增长 3.80%,当月同比 1.90%;

出口交货 值累计同比增长 15.2%,当月同比 10.40%;

营业收入累计同比增长 10.30%;

利润总额累计同比增长 19.10%;

产成品存货月度同比增长 15.10%.从数据看出,行业产成品存货增长较快,工业增加值和出口交 货值增速下滑较大.行业营收和利润虽然处于相对高位,但拐点或初步 形成,我们推荐新材料、新技术、市占率和产业链协同效应增强的标的. 万润股份(002643) :混晶和沸石材料需求看涨,公司业绩增长确定性 较强.TFT 液晶单体行业龙头,布局 OLED 材料业务奠定国内行业领先 地位,公司高端 TFT 液晶单体销量占全球市场份额 15%以上. 国六 排放标准将拉动沸石需求,公司沸石材料稳步扩产,公司沸石目前产能 为年产

3350 吨,预计

2019 年将有年产

2500 吨沸石新产线投入使用, -40.00% -35.00% -30.00% -25.00% -20.00% -15.00% -10.00% -5.00% 0.00% 5.00% 10.00% 化工 沪深300 证券研究报告 请务必阅读正文后免责条款部分