PDF《开始收获餐厨EPC订单》

950 2011.2 4,900 老港综合填埋场垃圾渗沥液处理工程设计采购及安装第 一标 MBR 系统 ― 2011.8.11 上海环境卫 生工程 设计院 4,100 老港综合填埋场垃圾渗沥液处理工程设备采购及安装第 二标厌氧系统 ― 2011.8.11 上海环境卫 生工程 设计院 1,500 福州红庙岭垃圾综合处理场渗沥液处理厂改扩建工程

1500 2011.9.14 福州市水务 投资发 展有限公司 7,539 厦门市西部(海沧)垃圾焚烧发电厂垃圾渗滤液处理及排 放项目一期工程

500 2011.9.16 3,280 老虎坑垃圾焚烧厂二期工程配套沥滤液处理项目 2011.10.1 4,236 南京水阁有机废弃物处理场污水处理站改扩建工程项目 2011.11.2 南京市城市管理局 4,896 南京天井洼有机废弃物处理场污水处理站改扩建工程 2011.11.15 南京市城市管理局 2,695 长春市生活垃圾处理一期工程渗沥液处理扩建项目

300 2012.05.03 3,900 海口市颜春岭垃圾处理场渗滤液处理厂改扩建工程 2012.11.27 海口市环境 卫生管 理局 2,857 宁海县环保垃圾焚烧发电项目配套工程 2013.3.1 3,400 长沙市城市固体废弃物处理场垃圾渗沥液处理厂提量扩 改项目 2013.12.12 湖南军信环保集团 5,588 南京市江北静脉产业园生活垃圾焚烧发电厂

800 2013.12 上海市环境 工程设 计科学研究院 3,499 资料来源:东兴证券研究所、公司公告 表2:渗滤液 BOT 项目 项目 签约时间 项目金额 处理规模 处理费(元/m? ) 日照黄山

2010 250 六盘水钟山

2011 200 珠海西坑尾

2012 100 江苏泗阳

2012 100 广州兴丰

2012 1,398

65 兴化

2010 100 扬中年丰

2012 60 安徽五河

2012 100 P4 东兴证券调研快报 维尔利(300190) :开始收获餐厨 EPC 订单 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 济南市生活废弃物处理中心 4,200

200 83.17 衢州市生活垃圾卫生填埋场垃圾渗滤液 2012.12.26 2,250

300 34.92 长春市固体废弃物管理处蘑菇沟垃圾场 2013.2.20 2,375

300 79.17 三亚市垃圾渗滤液处理站 BOT 特许经营项目 2013.7.1 4,506

350 渗滤液 91.28 ,浓 缩液 45.21 浏阳市城市固体废弃物处理场渗滤液

2014 3,000

400 第一年

58 元/吨 资料来源:东兴证券研究所、公司公告 表3:杭能环境盈利预测 项目/年度

2014 年度

2015 年度

2016 年度

2017 年度

2018 年度

2019 年度 及以后

一、营业总收入 14,999.38 19,657.44 24,083.52 28,459.85 32,447.13 32,447.13 增长率 51.77% 31.06% 22.52% 18.17% 14.01% 0.00% 其中:主营业务收入 14,999.38 19,657.44 24,083.52 28,459.85 32,447.13 32,447.13

二、营业总成本 10,360.71 13,815.14 17,124.22 20,616.50 23,821.42 23,821.42 其中:营业成本 8,002.54 11,233.16 14,173.65 17,207.60 20,151.62 20,151.62 毛利率 46.65% 42.86% 41.15% 39.54% 37.89% 37.89% 其中:主营业务成本 8,002.54 11,233.16 14,173.65 17,207.60 20,151.62 20,151.62 营业税金及附加 274.81 224.22 297.74 336.25 369.76 369.76 营业费用 308.99 426.56 591.44 712.89 823.35 823.35 管理费用 1,729.90 1,870.22 1,987.14 2,272.39 2,377.34 2,377.34 财务费用 -21.1

2 2

2 2

2 资产减值损失 65.56 58.97 72.25 85.38 97.34 97.34 加:公允价值变动收益 投资收益

三、营业利润 4,638.67 5,842.30 6,........