PDF《博纳影业：民营影业集团领跑者》

2010 年12 月BFG 发行的美国存托股份 (American Depositary Shares, 即ADS) 于纳斯达克成功上市,博纳影视也借机成为首家在美上市的国产影视公司. 五洲发行 15% 光线影业 9% 博纳影业 7% 联瑞影业 7% 乐视影业 5% 其他发行公司 57% 联瑞影业 8% 博纳影业 6% 乐视影业 5% 安乐影业 4% 光线传媒 4% 其他发行公司 73% 行业研究/行业周报 |

2018 年03 月05 日 谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准

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图表4: 博纳影视的红筹 VIE 结构 资料来源:招股说明书

2017 年9月申报稿、华泰证券研究所 BFG 私有化完成,拆除 VIE 结构拟转战 A 股.2015 年6月12 日,BFG 收到一份无约束 力私有化交易要约,以于冬为代表的买方财团拟按照美元 27.4 元/普通股或美元 13.7 元/ADS 的价格收购 BFG 股份.为了推进私有化及退市进程,公司实际控制人于冬于

2015 年底同时成立 Mountain Tiger International Limited 及其子公司 Mountain Tiger Limited, BFG 于2016 年4月8日完成私有化交易.2016 年5月15 日,博纳新天地、博纳有限、 于冬及其境外实体、于海、BIFG、BFG、 Mountain Tiger 及其境外投资人股东、境内新 投资人等相关各方就拆除红筹 VIE 架构并进行境内外重组事宜签署了 《关于博纳影业集团 有限公司之重组框架协议》 ,VIE 拆除之后,根据境内外重组安排,博纳新天地由外商独 资企业变更为内资企业,博纳有限收购博纳广告 46%股权、百川电影 9.6%股权,收购完 成之后,博纳广告和百川电影成为公司的 100%全资子公司.公司于

2017 年9月向证监 会递交了首次公开发行招股说明书,开启 A 股上市的大门.

图表5: BFG 私有化完成之后的股权结构

图表6: VIE 协议控制架构拆除后,博纳有限的股权结构图 资料来源:招股说明书

2017 年9月申报稿、华泰证券研究所 资料来源:招股说明书

2017 年9月申报稿、华泰证券研究所 阿里、腾讯、万达持股,线上线下巨头助力.公司控股股东,实际控制人为于冬,于冬直 接持有 25.60%的股份为第一大股东, 同时通过西藏祥川、 影视基地分别间接控制 2.34%、 0.09%的股份, 合计持有公司 28.03%的股份. 此外西........