PDF《“大行业、小公司” 龙头企业市占率提升成长性好》

公司业绩确定性高增长. 股价表现的催化剂: 消防行业利好政策出台、龙头企业外延式发展获突破. 主要风险因素: 房地产行业需求下滑严重;

行业龙头企业发展低于预期. 行业研究报告/机械军工行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明. 目录

一、消防设备行业: 大行业、小公司 ,龙头企业空间大.1

(一)消防行业市场规模超

2500 亿元,消防设备规模约

1000 亿元.1

(二)消防产品种类多,报警设备、灭火设备、消防车为重要产品.1

(三) 大行业、小公司 :看好威海广泰等龙头企业

3

二、消防设备:行业规模约

1000 亿,将保持 10-15%增长

5

(一)2013 年消防设备行业规模约

1000 亿元,将保持 10-15%增长.5

(二)行业政策:政府对消防安全日益重视

7

(三)消防产品准入制度日趋严格,行业集中度将不断提升

8

(四)竞争格局:缺乏强势品牌;

龙头企业市占率具较大提升空间.10

(五)驱动因素:城镇化带动,基础设施、工矿企业投资保持增长.12

(六)驱动因素:家庭用消防产品市场即将启动

13

三、火灾报警设备:市场规模约

150 亿元,产品利润高.15

(一)火灾报警设备市场较大,技术含量相对较高,产品毛利率高.15

(二)未来民宅家用市场潜力大;

消防报警与安防集成是大趋势.15

(三)销售模式:以经销商代销为主,价格差保障厂商高毛利率.15

(四)竞争格局:美国 UTC 控制行业两大龙头;

多企业纷争上市.16

四、自动灭火系统:市场规模约

200 亿,新产品需求较好.18

(一)自动气体灭火系统、自动喷淋(水)灭火系统最为常用.18

(二)销售模式:经销商为主;

部分制造厂商转型消防工程总包商.18

(三)大空间消防自动水炮:新产品市场需求较好

19

(四)市场竞争较为激烈,龙头企业市占率提升空间大

20

五、消防车:年需求近

100 亿,举高类消防车前景好.21

(一)消防车年需求近

100 亿,举高类消防车前景较好

21

(二)销售模式:直销为主,消防部队直接招标

22

(三)举高类为消防车市场制高点,沈阳捷通为举高类龙头企业.22

六、国际比较:TYCO 消防超

50 亿美元;

收购为必经之路.24

(一)中国市场潜力较大,跨国公司纷纷进入中国

24

(二)美国市场

3 大企业占 30%;

中国将出现百亿级别收入公司

24

(三)美国 TYCO:收购兼并成就世界第一;

消防和安防集成发展.24 行业研究报告/机械军工行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明.

七、重点公司:推荐业绩确定性高增长的威海广泰.27

(一)消防设备产业链:看好产业布局好、业绩高增长的龙头企业.27

(二)威海广泰:空港、消防设备双驱动,受益通用航空大发展.27 插图目录29 表格目录30 行业研究报告/机械军工行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明.

1

一、消防设备行业: 大行业、小公司 ,龙头企业空间大

(一)消防行业市场规模超

2500 亿元,消防设备规模约

1000 亿元 消防产业属于保障性安全产业,事关公共安全.消防安全事业的发展,是衡量一个国家和 城市现代文明程度的标志之一,对于国家的长治久安和促进社会进步具有重要意义. 消防行业市场规模很大, 但目前尚没有权威的统计数据, 市场部分研究机构的数据相差较 大.根据慧聪消防网发布的《2012 年消防产业发展调查分析报告》 ,2012 年我国消防产品行业 市场销售规模达到