PDF《鞍山钢铁集团公司 2008 年度第一期中期票据募集说明书》

2008 年度第一期中期票据 募集说明书

5 财务状况和经营业绩产生影响.

(二)经营风险

1、经济周期风险 钢铁企业的盈利能力与经济周期的相关性比较明显, 经济增长放慢或出现衰 退,对钢材产品的需求可能减少,市场竞争可能加剧,对发行人的盈利能力产生 不利影响.

2、原燃料供应风险 发行人作为一家大型钢铁企业,生产过程中需要消耗大量的原料和燃料,主 要包括:铁矿石、焦炭和煤等.发行人铁矿石自给率达到79.06%,除铁矿石外的 大部分原燃料需要从外部采购.近来年,国内炼钢能力逐年较快增长,对铁矿石 等原料需求日益增大, 而国内的新增炼钢能力进一步导致全球市场铁矿石供应紧 张,铁矿石价格上涨压力较大.2006年~2008年10月,进口铁矿砂的价格上涨了 约75.00美元/吨,大幅压缩了钢铁企业的盈利空间.铁矿石现货价格经过2008年 上半年的快速上涨后,在钢价快速下跌和需求快速下降的作用下,出现大幅度的 回调.2008年11月份后,国内现货矿与进口现货矿的价格继续走弱,大致徘徊在 600~800元/吨, 已低于同期长协矿价1000元/吨左右的水平, 两种矿价出现价格倒 挂.此外,受供需直接影响,2008年炼焦煤价格一路高涨,国内部分地区二级冶 金焦一度达到3000元/吨.但是,受2008年下半年钢铁市场景气度下滑的影响, 炼焦煤价格一路回落.2008年11月下旬,山西地区二级冶金焦(车板价)已跌至 1300元/吨左右,主焦煤(到厂价)价格已接近1400元/吨.原燃料供货的稳定性 及价格波动,将对发行人的生产经营和利润情况产生影响.

3、钢材价格风险 受国内外需求明显减少的影响,2008年中期以来,我国主要钢材品种的价格 都出现了约30.00%的下跌.2008年10月,发行人钢材综合售价4479元/吨,比8月 份下降1725元/吨,降幅为2........