PDF《深耕全产业链,掘金LNG应用》

2 正文目录

一、公司简介.4

1、公司概况

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2、IPO 发行概况

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二、LNG 汽车市场分析

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1、全球天然气汽车(NGV)将重回快速增长轨道

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2、中国 LNG 汽车发展空间巨大.8 (1)LNG 汽车环保和经济优势明显.8 (2)LNG 将替代 CNG 成为天然气汽车主流

9 (3)中国 LNG 汽车将出现爆发式增长

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四、深耕全产业链,掘金 LNG 应用.13

1、布局全产业链,LNG 应用产业的先行者.13

2、技术优势明显,市场份额领先

14 (1)中小型 LNG 液化装置潜在需求巨大

14 (2)移动式 LNG 撬装加气站解决 LNG 汽车加气难题.14 (3)LNG 车载供气系统开始大规模生产

15 (4)LNG 船用供气系统前景看好

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3、前瞻性投入发动机再制造项目

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五、募投项目分析.17

六、盈利预测与估值.18

1、盈利预测

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2、相对估值

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3、估值建议

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七、风险分析.19 公司研究 敬请阅读末页的重要说明 Page

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图表目录 图1:公司近年销售收入增长示意图.5 图2:业务重点向 LNG 低温储运及应用设备转移.5 图3:IPO 发行前公司股权结构图

5 图4:全球 NGV 保有量增长示意图.6 图5:各大洲 NGV 保有量变化

7 图6:2000-10 各大洲 NGV 保有量复合增长率对比

7 图7:中国 NGV 保有量增长示意图.8 图8:柴油、LNG 单价对比.9 图9:柴油、LNG 运行费用对比.9 图10:布伦特原油与 NYMEX 天然气期货价格走势

9 图11:布伦特原油与 NYMEX 天然气折算热值价格比较

9 图12:中国沿海 LNG 接收站和内陆天然气煤层气液化工厂分布

11 图13:中国 NGV 保有量增长示意图.12 图14:LNG 应用产业链

13 图15:LNG、L/CNG 加气站工作原理图.14 图16:LNG 车载供气系统工作原理图.15 表1:公司主要产品简介.4 表2:募投项目投资进度(万元)6 表3:全球各国 NGV 保有量排名

7 表4:LNG 公交车排放检测值

8 表5:LNG 与CNG 加气站运行维护成本对比

10 表6:国内 LNG 接收站运营建设情况.11 表7:LNG 汽车/船舶市场需求预测

12 表8:主要竞争对手业务对比(深色表示公司主导产品/业务)13 表9:富瑞柴油机改装经济效益分析表

17 表10:公司营业收入假设表(单位:百万)18 表11:相关上市公司估值对比表

19 附:财务预测表 错误!未定义书签. 公司研究 敬请阅读末页的重要说明 Page

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一、公司简介

1、公司概况 张家港富瑞特种装备股份有限公司主营业务为金属压力容器的设计生产和销售, 主要产 品包括 LNG 低温储运及应用设备,海水淡化换热设备和气体分离设备三大类.公司抓 住中国 LNG 能源利用的快速发展的机遇, 在LNG 储运及应用设备方面已进行较长时间 的技术储备和市场开发,处于市场领先地位,随着募投项目投产未来将发展中心转向该 类产品,特别是成套设备的设计、生产和研发. 表1:公司主要产品简介 产品 描述 LNG 低温储运及应用设备 LNG 撬装模块: 利用各种设备、管路、仪表、阀门组装到一个撬装底座上,通过集成控制达到预期 功能的组合装置.公司目前 LNG 低温撬装模块产品主要有 LNG 卸车增压撬、LNG 燃气调压撬、天然气液化撬装设备、移动式 LNG 汽车撬装加气站等. LNG 储运设备: 公司 LNG 储运设备包括低温液体贮罐、低温液体运输车和低温液体罐式集装箱. 1)公司贮罐采用双层真空绝热技术,有真空粉末和真空多层包扎等