PDF《行业周报》

2017 年报及

2018 年一季报总结: 业绩增长稳健,监测、水环境治理表现 抢眼 2018-05-06 环保板块迎多重因素边际改善,关注订 单充足、 业绩弹性大的标的 2018-05-06 PPP 持续规范带来项目质量提升,环保 板块蓄势待发 2018-05-02 -26% -18% -10% -2% 6% 14% 22% 2017-03 2017-07 2017-11 环保及公用事业 沪深300

2 本报告版权属于安信证券股份有限公司. 各项声明请参见报告尾页. 环保】.建议聚焦运营类环保标的,关注【龙马环卫】. 投资组合:【长江电力】+【桂冠电力】+【华能国际】+【华电国 际】+【中国核电】. 风险提示:政策推进不及预期、动力煤价格大幅上涨、水电站上游 来水不及预期. 内容目录 1. 本周核心观点.5 1.1.

8 月全国发电量同比+7.3%,山东电价调整对火电龙头 短空长多

5 1.2. 长期看好天然气产业链相关投资机遇.5 1.3. 河北发文禁止 一刀切, 放管服 改革持续深入推进.6 1.4. 投资组合.6 2. 行业要闻.6 2.1. 1-8 月发电量同比+7.7%6 2.2. 河北省物价局发布 《关于对逾期未完成超低排放改造的钢铁等企业实行差别化电价政策 的通知》6 2.3. 广东扩大售电侧改革试点,参加电力交易用户范围扩至全部省产业转移工业园.7 2.4. 能源局印发

2018 版《电力监管统计调查制度》7 2.5. 山东物价局发布《关于降低一般工商业电价及有关事项的通知》7 2.6. 国家发改委:降电价举措要落到实处 打通降价 最后一公里

8 3. 上周行业走势.8 4. 上市公司动态.10 4.1. 上市公司重要公告.10 4.2. 定向增发.19 5. 投资组合推荐逻辑.21 6. 风险提示.22

图表目录 表1:投资组合 PE 和EPS.6 表2:电力燃气板块上周涨跌幅排名.10 表3:水务环保板块上周涨跌幅排名.10 表4:项目(预)中标/签约/框架协议.10 表5:对外投资&

项目投资&

项目运行.11 表6:兼并收购&

资产重组.12 表7:高管减持&

解锁&

解禁.12 表8:高管增持&

股权激励.13 表9:停牌&

复牌.13 表10:股权增发&

债权融资&

其他融资.14 表11:股权质押&

担保.14 表12:对子公司增资&

借款.15 表13:其他.15 表14:环保公用上市公司增发情况.19 图1:各行业上周涨跌幅.8 图2:环保及公用事业各板块上周涨跌幅.9 图3:电力燃气上周涨幅前十.9 图4:电力燃气上周跌幅前十.9 图5:水务环保上周涨幅前十.9 图6:水务环保上周跌幅前十.9 1. 本周核心观点 1.1.

8 月全国发电量同比+7.3%,山东电价调整对火电龙头 短空长多 统计局

9 月14 日公布经济数据,8 月,全国发电量

6405 亿千瓦时,同比增长 7.3%, 其中,火电、水电、核电、太阳能发电增速分别为 6%、11.5%、16.9%、12.2%.1-8 月, 全国发电量

44801 亿千瓦时,同比增长 7.7%. 山东省物价局

9 月12 日发布《关于降低一般工商业电价及有关事项的通知》 , 《通知》 要求,省内燃煤发电机组现行电价高于燃煤标杆电价 0.011 元及以上的,上网电价每千瓦时 降低 0.011 元;

高于燃煤标杆电价 0.011 元以下的,降至燃煤标杆电价. 华电国际和华能国际在山东省内装机较多,预计会受到一定程度的影响.以华电国际为 例进行分析,预计公司在山东省内 65%的火电机组会受到降价影响.截至目前,华电国际在 山东省的火电厂共

43 个,总装机量

1700 万千瓦,占公司控股装机的 36%.根据《通知》 , 会下调上网电价 1.1 分的机组共