PDF《——2019 年度中国上市公司资本品牌价值报告》

资本品牌价值暴跌三成 新媒体时代呼唤管理创新 ――2019 年度中国上市公司资本品牌价值报告 中国上市公司市值管理研究中心(CCMVM)

2019 年度(2018 年5月1日至

2019 年4月30 日) ,A 股2664 家样本上市公司资本品 牌价值合计为 35500.

12 亿元,同比下跌 30.52%,下滑幅度超过三成,这是五年来的最大跌 幅.而且,品牌百强上市公司价值也出现大跌.与此相关,中国资本品牌溢价率也出现大幅 下挫. 造成资本品牌表现不佳的原因除资本市场走势低迷外, 内在因素主要是上市企业成长 性指标大幅下滑(本报告中,2019 年度进入到 A 股市场资本品牌价值评价体系的样本公司 为2664 家,该数字为截止到

2018 年12 月31 日,剔除上市未满三年、ST 公司及借壳上市 企业;

涉及的申万行业为

104 个.另,资本品牌评价模型见文后附录) .

一、2019 年度上市公司资本品牌价值总体分析 本年度,中国经济运行存在不少困难和问题,外部经济环境总体趋紧,国内经济存在下 行压力,部分企业经营困难较多,A 股市场经历了较严峻的考验.这种外部性因素也直接体 现在了上市公司的资本品牌价值上.

(一)资本品牌主要指标全面趋弱 与大盘低迷、市值表现不佳和市值管理绩效全面劣质化相一致,2019 年度资本品牌价 值的主要指标均表现不佳,品牌价值总额、百强企业市值总额、品牌价值均值都在大幅度下 降,而资本品牌价值出现负值的企业,却有较大增加.

1、2019 年度资本品牌价值创五年最大跌幅. 本年度,上市公司共创造资本品牌价值 35500.12 亿元,同比下降 30.52%.这是资本市 场品牌价值近五年来最大跌幅. 表1:A 股上市公司资本品牌价值主要指标表现对比(2018-2019) 年度

2019 2018 资本品牌总价值(亿元) 35500.12 51098.44 上市公司家数

2664 2390 平均资本品牌价值(亿元) 13.33 21.38 高于平均水平的公司数量

554 471 出现负值的公司数量

1011 706 百强企业资本品牌总价值 22088.39 29006.90 平均每家上市公司资本品牌价值 13.33 亿元,同比下降 37.65% .2019 年度,超过平均 资本品牌价值的有

554 家公司,占A股市场的 20.80%,较上年度 19.71%的水平有所上升. 本年度资本品牌价值出现负值的公司有

1011 家,占A股公司的 37.95%,同比上升超过

8 个 百分点. 图1: 近5年A股市场平均资本品牌价值走势

2、成长性放缓是导致资本品牌下降最重要因素 根据中国上市公司市值管理研究中心的资本品牌价值体系, 资本品牌价值的影响力主要 29.65 22.54 15.67 21.38 13.33

0 5

10 15

20 25

30 35

2015 2016

2017 2018

2019 A股资本品牌平均价值 由规范度、透明度、成长性、股东回报、认知度和认同度等

6 个维度的一级指标构成,并分 别占有不同权重.其中成长性指标占到 30%的权重,是A股上市公司资本品牌影响力最大权 重的指标体系. 对比上市公司

2019 和2018 年的一级指标数据,不难发现,2019 年度的上市公司规范 度、透明度、股东回报水平基本和

2018 年持平.这说明在公司治理、股东回报以及投资者 关系维护等方面,上市公司等都形成了相对稳定的关联,但企业运营方面,则受到国内外及 行业波动的影响,成长性指标有较大幅下滑.2018 年上市公司平均成长性系数为 1.1042, 但2019 年仅为 1.0340. 成长性指标主要和企业近期年报的营业收入和净利润的增长率相关.数据显示,2018 年国内经济下行压力有所加大, 企业利润明显承压: