PDF《——2019 年度中国上市公司资本品牌价值报告》

2018 年沪市公司全年共实现净利润 2.80 万亿元, 同比增长仅为 4%. 而深市公司归母净利润合计 5834.83 亿元, 同比下降达 22.88%. 成长性这一因素在指标体系权重较大, 所以这一指标的下降直接导致上市公司的资本品牌价 值大幅下滑. 图2:2018 年及

2019 年A股资本市场品牌影响力一级指标数据对比

3、强无恒强,百强公司资本品牌总价值下挫.

2019 年度,资本品牌价值百强公司共创造出资本品牌价值 22088.39 亿元,同比下降 23.85%;

但是占当年总资本品牌价值比重为 62.22%,较上年度上升

5 个百分点. 资本品牌价值的集中度比上年有所提升. 体现了部分强品牌企业的品牌韧性. 在整体大 0.9521 0.9908 1.1042 0.9892 0.8056 1.1175 0.9482 0.9820 1.0340 0.9918 0.7849 1.1445 0.7500 0.8000 0.8500 0.9000 0.9500 1.0000 1.0500 1.1000 1.1500 1.2000 N_规范度 N_透明度 N_成长性 N_股东回报 N_认知度 N_认同度

2018 2019 势转差的情况下,优质上市企业虽然也会遭遇到市值缩水,品牌价值下降的整体性困境,但 下跌的幅度相对较小.这也符合了品牌更有可能可以产生市场溢价的基本规则. 尽管如此,2019 年度的资本品牌价值 TOP10 中,依然有不少知名企业资本品牌价值大 幅下挫.虽然海螺水泥以 775.56 亿元的资本品牌价值居于榜首,较上年度增加了 28.63%, 成绩斐然.但贵州茅台资本品牌价值较上年度相比有较大幅度的下滑,下降了 51.68%,只 能以 711.19 亿元的资本品牌价值屈居第二.其余如中国平安、海康威视、万科 A 等,资本 品牌价值都在下降. 图3:2015 年至

2019 年资本品牌价值百强企业在 A 股资本品牌价值占比情况 市场的 二八 效应和资本市场品牌价值效应也有所对应. 随着上市公司数量不断增长, 相当一部分上市公司会被边缘化, 强势公司和强品牌公司会受到市场更多的关注, 弱势品牌 公司则会被市场所忽视,这也对资本品牌价值管理提出了更高的要求. 33081.77 25115.29 18698.31 29006.90 22088.39 66750.57 52773.85 37479.06 51098.44 35500.12 0.00 10000.00 20000.00 30000.00 40000.00 50000.00 60000.00 70000.00 80000.00

2015 2016

2017 2018

2019 百强企业资本品牌总价值 A股资本品牌总价值 图4: 连续

5 年百强企业资本品牌总价值占比

4、个股资本品牌价值缩水,均值 13.33 亿元

2019 年度资本品牌平均值大幅下降.平均每家上市公司资本品牌价值 13.33 亿元,达 到了近五年的最低点,同比下降 37.65%.对比

2018 年度,上市公司共创造出资本品牌价值 51098.44 亿元,平均每家上市公司资本品牌价值 21.38 亿元.

5、价值泯灭,负价值企业增加超

300 家.

2019 年度,资本品牌价值出现负值的公司显著增多:资本品牌价值为负的公司总价值 达-7546.21 亿元,出现负值的公司有

1011 家,较上年度增加了

305 家.资本价值负值公司 的急剧增加,既是外部经济下滑,行业周期转化,产品周期衰退等因素的反应,同时也是企 业在市值管理失效的体现.2019 年业绩爆雷企业大幅增加,质押股票大面积爆仓,都是对 上市公司前一阶段所谓外延式增长过度倚重的一种纠偏, 而这种纠偏对市场和资本品牌价值 的伤害非常严重. 49.56% 47.59% 49.89% 56.77% 62.22% 0.00% 10.00% 20.00% 30.00% 40.00% 50.00% 60.00% 70.00%

2015 2016

2017 2018

2019 百强企业资本品牌价值占比 表2:2019 年度和