PDF《投资者如何分析上市公司基本面》

1 投资者如何分析上市公司基本面 对于上市公司投资价值的把握,具体还是要落实到公司自身的经营状况与发 展前景.

投资者需要了解公司在行业中的地位、所占市场份额、财务状况、未来 成长性等方面以做出自己的投资决策.

一、公司基本面分析 1.公司行业地位分析 在行业中的综合排序以及产品的市场占有率决定了公司在行业中的竞争地位. 行业中的优势企业由于处于领导地位, 对产品价格有较强的影响力, 从而拥有高 于行业平均水平的盈利能力. 2.公司经济区位分析 经济区位内的自然和基础条件包括矿业资源、水资源、能源、交通等等,如 果上市公司所从事的行业与当地的自然和基础条件相符合,更利于促进其发展. 区位内政府的产业政策对于上市公司的发展也至关重要, 当地政府根据经济发展 战略规划, 会对区位内优先发展和扶植的产业给予相应的财政、 信贷及税收等方 面的优惠措施,有利于相关产业内上市公司的进一步的发展. 3.公司产品分析 公司提供的产品或服务是其盈利的来源.产品竞争能力、市场份额、品牌战 略等的不同, 通常对其盈利能力产生较大的影响. 一般而言, 公司的产品在成本、 技术、 质量方面具有相对优势, 更有可能获取高于行业平均盈利水平的超额利润;

产品市场占有率越高,公司的实力越强,其盈利水平也越稳定;

拥有品牌优势的 公司产品往往能获取相应的品牌溢价, 盈利能力也高于那些品牌优势不突出的产 品. 分析预测公司主要产品的市场前景和盈利水平趋势, 也能够帮助投资者更好 的预测公司未来的成长性和盈利能力. 4.公司经营战略与管理层 公司的经营战略是对公司经营范围、成长方向、速度以及竞争对策等的长期 规划,直接关系着公司未来的发展和成长.管理层的素质与能力对于公司的发展 也起着关键性作用,卓越的管理者能够带领公司不断进取发展. 优秀的上市公司,应当拥有长期可持续的竞争优势和良好的发展前景,具备 强劲的持续盈利能力,能较好地抵御周期波动,同时具备以持续、稳定的现金分

2 红方式回馈投资者的公司治理机制. 重视现金分红,一方面可以合理配置上市公 司资金,抑制投资的盲目扩张;

另一方面,有助于吸引长期资金入市,稳定公司 股价,充分保障投资者回报的稳定性.

二、公司财务分析 一家上市公司的财务报表是其一段时间生产经营活动的一个缩影,是投资者 了解公司经营状况和对未来发展趋势进行预测的重要依据. 上市公司公布的财务 报表主要包括资产负债表、利润表和现金流量表. 资产负债表反映的是公司在某 一特定时点(通常为季末或年末)的财务状况,反映了该时点公司资产、负债和 股东权益三者之间的情况;

利润表反映的是公司在一定时期的生产经营成果, 反 映了公司利润的各个组成部分;

现金流量表则反映公司一定时期内现金的流入流 出情况,表明公司获取现金和现金等价物的能力.我们通常采用财务比率分析, 例如资产负债率、 净资产收益率等,用公司财务报表列示的项目之间的关系揭示 公司目前的经营状况. 通过财务分析,不仅可以帮助投资者更好地了解上市公司的经营状况,还有 助于发现上市公司经营中存在的问题或者识别虚假会计信息. 在蓝田股份案例分 析中, 刘姝威教授就运用财务分析方法揭露了蓝田股份提供虚假会计报表的真相: