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本报记者 葛春晖 周二, 央行在公开市场单日 净投放250亿元,彰显维护资金面 稳定决心. 受此提振,市场流动性 稳中趋松,国债期货市场交投较前 一日明显活跃,成交量重回千手以 上, 总持仓量更是创下历史新高. 分析人士指出,月末资金面状况好 于预期,期债市场短期或延续偏多 格局,但出现趋势性行情仍需等待 新的数据和政策指引. 国债期货全线反弹 8月26日,央行缩量开展100 亿元正回购操作,由于当日有350 亿元正回购到期, 银行间市场实 际获得250亿元流动性.虽然本周 新股申购或将冻结近万亿资金, 央行昨日投放数额相对有限,但 央行呵护资金面稳定的意图得到 彰显,市场信心由此得到提振,机 构融出意愿显著提升, 从而有利 于货币市场供需关系的改善. 数 据显示, 昨日银行间质押式回购 市场上,跨月的标杆7天回购加权 平均利率基本持平于3.35%. 另外, 虽然隔夜回购加权利率略升 约2BP,但交易员称,隔夜资金基 本处于供过于求状态. 偏于谨慎的资金面预期,正 是导致近日国债期货市场陷入低 迷的主要原因, 而随着昨日资金 面预期的显著好转, 国债期货市 场也呈现价升量增格局. 数据显示, 昨日国债期货主 力合约TF1412收报93.76元,涨0.15元或0.16%;

其余两合约中, TF1409收于93.34元, 涨0.178元或0.19% ,TF1503 涨0.198 元或0.21%至94.18. 总成交和总持仓 方面,三个合约共成交1598手,较 前一交易日大增逾千手;

总持仓 量则大增469手至9069手, 这也 是5年期国债期货上市以来总持 仓量首次突破九千手大关. 资金面乐观情绪也影响到债券 现券市场. 昨日银行间市场上利率 债收益率多数下行, 重要可交割券 13附息国债20收益率下行6.25BP, 14附息国债06下行4.26BP,13附息 国债15上行1.48BP. 市场环境依然偏暖 资金面预期甫一好转, 期债 市场便应场上涨, 凸显出当前投 资者看多情绪占据上风. 市场人 士表示, 月末资金面形势有望继 续好于预期, 在经济和政策面未 出现明显变化的背景下, 短期市 场环境依然偏暖, 期债市场有望 呈现震荡偏多走势. 就资金面而言, 本周央行公 开市场操作净投放几无悬念,再 加上28日还有600亿国库现金定 存 及时雨 ,且本周新债发行速 度放缓, 虽然本周资金利率还会 因新股申购有所波动, 但资金面 大幅趋紧的可能性已经很小. 这 也是支持期债市场短期回暖的主 要原因. 就经济基本面而言, 有市场 人士表示, 随着资金面预期的好 转, 上周公布的汇丰中国8月PMI 初值也给期债市场带来稍显滞后 的正面效应,该数据创下近三个月 新低,显示我国制造业扩张趋势放 缓, 给经济复苏预期带来一丝阴 影. 而这也是本周以来A股市场连 续两日显著调整的原因之一. 不过,分析人士认为,中期来 看, 期债市场能否重现趋势性多 头行情, 还需要新的经济数据或 货币政策给出进一步指引, 毕竟 当前市场对于未来的经济和政策 预期分歧依然较大. 不能仅凭7月 份金融经济数据的单月下滑,就 将二季度的经济企稳势头完全证 伪,而且8月份汇丰中国PMI指数 也仍处于50以上的扩张区间. 具体操作方面, 有分析人士 建议,在中期走势未明、短期震荡 偏多的市场格局下, 期债投资者 在保持谨慎的同时, 可尝试短线 轻仓做多、区间操作. 期指下行压力渐增