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1 晨会纪要/证券研究报告 T_MNFocus 今日焦点: ?【固定收益】 CPI受短期扰动,PPI反映经济面貌 ?【行业评论】 2012年1月汽车行业销量数据点评 ?【行业评论】 房地产:短期波动行情 推荐龙头公司 ?【公司评论】 探路者(300005):第二期激励计划点评 ?【公司评论】 智飞生物(300122):研发提升公司品质----关于四价 流脑结合疫苗临床申请得到受理的点评 ?【公司评论】 金力泰(300225):最坏时期已过 ?【公司评论】 航空动力(600893):发动机重大专项助推给力,军工 资产注入政策即将破冰 T_FFocus 财经要闻: ? 外汇局:今年国际收支顺差料大幅减少[中国证券报] ? 芜湖楼市调控政策松动[中国证券报] ? 春节后价格总水平将稳步回落[发改委] ? 证监会支持券商与银行合作引导理财产品入市[上海证券报] ? 传拟征废家电回收基金 黑电恐?最受伤?[每日经济新闻] ? 生态农业使农药用量减少30% 专家呼吁加大投入[每日经济新闻] ? 钢材社会库存大增 专家称钢价3月有望回升[每日经济新闻] ? 攀钢在美被控商业间谍罪 攀钢钒钛称正在核实[21世纪经济报道] ? 中化拟在2020年前将海外油气产量提高近三倍[路透] ? 水利发展?十二五?规划近期发布[中国证券报] ? 医改办:严审严控公立医院规模[光明日报] ? 希腊政党领导人就紧缩方案达成一致[中国证券报] T_MNOldReport 近日出版的报告: ? 行业快报 家庭耐用消 费品 《家庭耐用消费品:家电下乡从?量增?转向?质增? 》 ? 固定收益事件 点评 《CPI受短期扰动,PPI反映经济面貌》 ? 其他晨会纪要 《晨会纪要(2012年02月09日)》 ? 公司快报 郑煤机 《郑煤机:业绩符合预期,今年持续增长可期》 ? 行业快报 石油与天然 气 《石油与天然气:汽柴油价格上调点评》 ? 公司快报 维尔利 《维尔利:股权激励草案点评》 ? 其他晨会纪要 《晨会纪要(2012年02月08日)》 ? 固定收益定期 报告 《理财产品需求发生萎缩》 T_ReportDate 报告日期 2012-02-10 T_MarketInfo 指数 收盘 涨跌% 沪深

300 2529.

23 0.04% 上证综指 2349.59 0.09% 上证

180 5451.42 0.00% 上证

50 1919.73 -0.14% 深圳综指 898.89 0.57% 深圳

100 3394.17 0.24% 中小板指 5069.95 0.75% 晨会联系人 T_Analyst 范妍 晨会纪要编辑 021-68765053 [email protected] 执业证书编号 S1450511020012 晨会纪要 敬请阅读本报告正文后各项声明

2 T_NFFocus 【固定收益评论】 CPI 受短期扰动,PPI 反映经济面貌 景晓达 010-66581622 [email protected] 统计局公布了

1 月份 CPI 和PPI 数据. 其中,

1 月份 CPI 同比上涨 4.5%, 较2011 年12 月份上升 0.4 个百分点;

PPI 同比上涨 0.7%,较12 月份回落

1 个百分点.

一、1 月份 CPI 反弹主要受短期因素冲击

1 月份 CPI 的同比出现了超预期的反弹,并且在环比层面也达到了过去

10 年间可比年份(春节所在月份)的 最高值,尤其是在食品领域. 首先,从环比贡献率的角度来看,各项目的情况如下:蔬菜,环比贡献 0.8 个百分点;

肉禽及其制品,环比贡 献0.25 个百分点;

水产品,环比贡献 0.2 个百分点;

非食品,环比贡献 0.1 个百分点. 其次,横向比较,以春节当月各项食品环比涨幅均值为基准来考量

2012 年1月份它们的环比情况.可以发现, 在粮食、肉禽、蔬菜、水果、蛋及水产品构成的样本点中,只有蔬菜价格环比涨幅显著超过基准. 综合上述两个数据, 我们倾向于认为