PDF《风险偏好调整,择优业绩确定性》

1、 行业动态及观点.3

2、 个股观点.4

3、 投资模拟组合

5

4、 化工产品动态及分析

5

5、 近期重点公司动态跟踪.14

6、 重点公司盈利预测.25

图表目录

26 2018-02-11 化工行业 敬请参阅最后一页免责声明 -3- 证券研究报告

1、 行业动态及观点 ? 原油: 上周 WTI 和布伦特油价大幅回调至 59.20 和62.79 美元/桶. 行业动 态如下:1)贝克休斯周五公布数据,截至

2 月9日当周美国石油活跃钻井数大幅 增加

26 座至

791 座,创下

2015 年4月以来新高,去年同期为

591 座;

2)2 月2日当周美国原油产量突破

1000 万桶/日,创历史新高,并超过沙特产量;

3)截至

2 月2日当周 EIA 原油库存数据公布录得增加 189.5 万桶, 增幅不及预期;

4)

2018 年2月2日,BP 宣布与山东东明石化签署协议成立合资公司,将在山东、河南以 及河北三省开展高端品牌加油站业务;

5)中国证监会发布, 中国版 原油期货将 于3月26 日挂牌交易. ? 钾肥:上周氯化钾报价上涨至

2200 元/吨(前周

2150 元/吨) ,硫酸钾报价 维持

2950 元/吨.氯化钾方面,目前市场整体库存处于低位,临近春节部分装Z停 车检修,开工率进一步下降至不到 70%,市场货源略微收紧,同时厂商挺价,支 撑当前价格维持坚挺;

硫酸钾方面,整体库存不高,国投罗甲价格较之前持平,目 前以处理前期大量订单为主,而下游需求较弱,春节前价格以维持稳定为主,曼海 姆价格维持弱势,下游需求平淡,成本端高位支撑,预计节前平稳运行. ? MDI:行业层面纯 MDI 市场高位运行,最新报价维持

35000 元/吨,原料 苯胺价格上周有所回落, 下游需求整体平淡, 上周宁波万华

80 万吨二期装Z重启, 之前宁波万华一期

40 万吨装Z已重启,负荷正陆续提升,预计后市市场整理运行 为主;

聚合 MDI 华东市场报价继续回落至

24600 元/吨(前周为

25100 元/吨) ,预 计将继续弱势整理为主. ? TDI:沧州大化下调一口价至

37500 元/吨(降低

1000 元) ,上海巴斯夫

2018 年2月TDI 挂牌价执行

45000 元/吨(环比持平) ,上海科思创 TDI 销售一口 价38800 元/吨.行业方面,因为原料供应商装Z问题韩华化学 TDI 装Z将以最低 负荷运行,目前市场主流报价

38250 元/吨(前周

39500 元/吨) ,随着春节来临, 下游需求疲软,未来价格弱势整理为主. ? 己二酸:上周报价提高至

13750 元/吨(前周为

13350 元/吨) ,原料苯胺成 本抬升支撑己二酸价格,目前纯苯报价

6975 元/吨;

生产厂商方面开工负荷不高, 天利高新装Z仍在停车当中,而厂商排货订单较多;

下游 PU 浆料、鞋底原料行业 备货需求跟进稳定,同时 TPU、PA66 行业仍延续景气,价格传导顺畅.随着春节 到来,市场交投偏淡,目前买卖双方僵持,预计价格将继续震荡为主. ? PA66:1 月24 日巴斯夫宣布己二胺、PA66 供应遭遇不可抗力,受此影响 全球厂商报价上调, 其中巴斯夫上调

400 美元/吨, 国内厂商方面陆续跟涨, 神马、 辽化纷纷上调报价,目前最新市场报价

29000 元/吨(年初为

25800 元/吨) ;

目前 巴斯夫装Z恢复尚没有明确时间,货源较为紧张,下游需求刚性,预计将推动价格 继续上涨. ? 丁二烯:上周丁二烯价格继续上涨至

10500 元/吨(前周

10200 元/吨) ,上 周中石化各销售公司上调价格 200/300 元/吨,民企跟涨,部分民企几乎无库存;