PDF《关注土壤修复,燃气行业一季度净利润同比增》

证券研究报告请务必阅读正文后免责条款部分 关注土壤修复,燃气行业一季度净利润同比增 21.

2%――公用事业与环保行业周报 投资要点: ? 市场表现:上周上证指数下跌 0.71%,公用事业与环保指数下跌 0.25%,跌幅小于大盘.其中,环保板块下 跌0.46%,电力、燃气分别下跌 0.06%、0.74%.从估值来看,公用事业估值

20 倍,环保

44 倍.公用事业走 势强于大盘,环保子板块小幅调整.继续关注消费增速反转的燃气板块. ? 本周观点:公用事业:本周进入燃气行业上市公司进入一季报密集发布期,主要燃气公司燃气板块净利润均 实现不同程度增长,其中长春燃气、云南盐化分别增长 883.82%、234.26%.大众公用、百川能源、重庆燃 气、 陕天然气、 金鸿能源归属于上市公司股东净利润分别同比增长 101.98%、 55.63%、 13.14%、 12.28%、 12.46%. 此外, 国家统计局公布一季度燃气生产和供应业净利润同比增长 21.2%. 继续推荐天然气板块, 自16 年2月份以来,我们判断因门站价下调,刺激天然气下游车用、发电和工业用气需求提升,天然气消费增速反转, 购销毛利增加推动主要燃气公司业绩高增长,新的数据不断验证我们的逻辑,预计

16 年全年天然气消费增 速将达两位数以上.维持行业推荐评级,目前板块估值只有

20 倍,建议加配.首推业绩弹性大估值低的天 然气管输公司:陕天然气、国新能源,持续推荐受益销气量和价差提升的分销公司:胜利股份、百川能源. 环保:建议关注土壤修复.十三五规划纲要

100 项重大工程提出修复

1000 万亩耕地、进行

5000 万亩耕地风 险筛查目标,以5万/亩修复成本计算,预计修复市场规模超过

5000 亿元,市场空间广阔,后期盈利模式有 望补齐.参考房地产开发协同效应与广西、湖南土壤污染严重问题,建议关注博世科、世纪星源.维持行业 推荐 评级. ? 行业重点资讯:公用事业:1)国家统计局:1-3 月燃气生产和供应业分别实现收入、净利润 1537.

7、134.7 亿元,同比增长 2%,21.2%.2)中石油 十三五 规划发布,将优先发展勘探开发业务,加快发展天然气 与管道业务. 环保:1)4 月25 日,财政部 PPP 中心发布《全国 PPP 综合信息平台项目库季报第

2 期》 ,披露了全国 PPP 项 目的最新的入库、落地以及行业分布情况,作为供给侧结构性改革重点措施的 PPP 盈利模式发展正劲,市场 潜力大.2)常州市政府新闻办公室发布 常外 事件有关情况通报,披露了原常隆地块修复处置过程中的

4 方面问题,并强调彻查事件原因,严格依法追责. ? 个股重点动态:公用事业方面:1)百川能源 2016Q1 实现归属于上市公司股东净利润 5797.34 万元,同比增 长55.63%;

2)胜利股份

2015 年实现归属于上市公司股东扣非净利润 2624.26 万元,同比增长 11565.54%;

2016Q1 实现归属于上市公司股东净利润 5536.9 万元, 同比增长 557.13%, 扣非后 207.5 万元, 同比增-74.5%;

3) 陕天然气 2016Q1 实现归属于上市公司股东净利润 34146.94 万元, 同比增长 12.28%;

4) 长春燃气 2016Q1 实现归属于上市公司股东净利润 2213.77 万元,同比增长 883.82%. 环保方面:1)鼎立股份实现

2015 年 营业收入 17.17 亿元,净利润 0.47 亿元,利润分配预案为每

10 股派发现金红利 0.10 元(含税) ;

因筹划资 产收购重大事项于

4 月26 日起停牌;